作者：Glassnode；編譯：Felix, PANews
比特幣在突破11.18萬美元的歷史新高后，遭遇強勁拋壓并迅速回調至10.32萬美元。市場數據顯示，長期持有者正主導這一輪的獲利了結，推動比特幣進入分配博弈階段。關鍵支撐位分別位于10.37萬美元和9.56萬美元，而阻力位則在11.48萬美元。
要點：
- 比特幣觸及11.18萬美元新高后回落，主要吸籌區域（如8.1萬至8.5萬美元、9.3萬至9.6萬美元及10.2萬至10.4萬美元）現已成為潛在支撐位。
- CBD熱圖顯示，此前積累區（如2.5萬至3.1萬美元、6萬至7.3萬美元）已轉變為拋售區，表明早期投資者正在施加拋壓。
- 鏈上定價模型顯示支撐位在10.37萬美元和9.56萬美元，而11.48萬美元為關鍵阻力位。
- 日均實現利潤飆升至14.7億美元，主要由長期持有者主導，而非短期交易者。
- 持倉時間超過1年的資深投資者近期賣出占比顯著增加，進一步強化當前頂部形成階段。
漲勢階梯圖
過去兩周，比特幣延續漲勢，創下11.18萬美元的新高，但隨后回調至10.32萬美元，暗示看漲動能可能暫停。借助CBD熱圖分析，本輪反彈以現貨驅動為主，呈現出階梯式上漲特征。關鍵積累區包括8.1萬至8.5萬美元、9.3萬至9.6萬美元以及10.2萬至10.4萬美元區間，這些區域可能成為未來潛在支撐位。
值得注意的是，今年第一季度的頂級買家在價格跌破8萬美元后選擇持有，如今隨著價格接近11萬美元，他們再次面臨考驗。
長期持有者拋壓
通過更廣泛的市場結構視角觀察，自2022年6月周期底部以來，此前作為積累基礎的供應密集區（通常以橫向盤整為特征），如今已轉變為活躍的拋售區。熱圖顯示，關鍵歷史區間（如2.5萬至3.1萬美元、6萬至7.3萬美元）的持有者正加劇供應過剩，短期內限制了比特幣進一步上漲的可能性。
價格發現的探索
短期內回調可能性持續增加，尤其是在缺乏強勁催化劑推動比特幣突破11.18萬美元的情況下。鏈上定價模型（如Spent Supply Distribution分位數）成為識別潛在支撐位的重要工具。目前，關鍵分位數如下：
- 0.95分位數（前5%）：10.37萬美元，為第一個鏈上支撐位。
- 0.85分位數（前15%）：9.56萬美元，提供結構性支撐或確認風險重置。
- 0.75分位數（前25%）：若跌破此水平，則可能進入熊市或避險時期。
利潤實現
隨著比特幣從11.18萬美元高位回落，大部分拋壓來自資深持有者，即那些在漲勢初期積累比特幣并實現豐厚收益的人群。上周每日實現盈利達到14.7億美元峰值，這是此輪周期中第五次日獲利規模超過10億美元。此類事件往往與局部市場頂部或放緩相吻合。
動態轉變
從周期性角度看，獲利了結熱情有所減弱，這反映出市場成熟度提升及波動率下降。當前周期中，長期持有者（LTHs）的30天移動平均已實現利潤飆升至每天約10億美元，遠超短期持有者（STHs）的3.2億美元，表明資深投資者主導此輪獲利了結。
結論
比特幣近期攀升至11.18萬美元的歷史新高，但市場數據顯示，早期買家已顯疲態，長期持有者紛紛獲利了結。熱力圖顯示，多個強勁積累區已轉變為活躍拋售區。鏈上定價模型界定了市場的即時結構，關鍵支撐位分別為10.37萬美元和9.56萬美元，而11.48萬美元為重要阻力位。
總體而言，市場正處于十字路口，受到拋壓加大和看漲勢頭逐漸消退的影響。未來幾周對于判斷這是中期盤整還是更廣泛頂部形成的開始至關重要。
鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標記有誤，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。
