整理 & 編譯：深潮 TechFlow
嘉賓：Myles Oneil，曾任職于富達(dá)；Vance Spencer，Framework Ventures 聯(lián)創(chuàng)；Michael Anderson，Framework Ventures 聯(lián)創(chuàng)
主持人：Michael Ippolito
播客源：Bell Curve
原標(biāo)題：Can Crypto Survive a Recession? | Roundup
播出日期： 2024 年 8 月 3 日
要點(diǎn)總結(jié)
在本期節(jié)目中，Roundup 團(tuán)隊(duì)和邁爾斯·奧尼爾 （Myles O'Neil） 深入探討了市場(chǎng)動(dòng)蕩的一周中的熱門(mén)話(huà)題。他們討論了最近的 Compound Finance 治理攻擊、以太坊 ETF 交易的第一周，以及團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)如何處理代幣解鎖。此外，他們還詢(xún)問(wèn)加密貨幣現(xiàn)在是否是一個(gè)兩黨問(wèn)題，以及應(yīng)該將治理代幣歸類(lèi)為什么。最后，他們推測(cè)我們是否正在進(jìn)入衰退。
特朗普在比特幣會(huì)議上的發(fā)言
Michael Ippolito 提到特朗普在比特幣大會(huì)上的演講引起了廣泛關(guān)注。他的講話(huà)內(nèi)容涵蓋多個(gè)方面，其中一些可能是為了迎合比特幣社區(qū)的需求。他承諾將在第一天解雇 Gary Gensler，并表示將“釋放”Ross Ulbricht，這些言論引發(fā)了現(xiàn)場(chǎng)的熱烈掌聲。盡管 Vance 對(duì)特朗普是否有權(quán)解雇 Gensler 表示懷疑，但他也注意到特朗普對(duì)觀(guān)眾反響的驚訝。
比特幣戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的提議
主持人提到，特朗普在演講中提到的戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備引發(fā)了媒體的廣泛報(bào)道。與 Cynthia Lummis 和 Robert F. Kennedy 提出的更全面的建議相比，特朗普的承諾相對(duì)簡(jiǎn)單，即不再出售美國(guó)已經(jīng)持有的比特幣。Michael 指出，雖然這一承諾是積極的，但美國(guó)實(shí)際上又開(kāi)始出售比特幣。
加密貨幣政策的未來(lái)
Michael 認(rèn)為，特朗普將成為支持加密貨幣的候選人，如果其他候選人試圖迎合這一趨勢(shì)，可能會(huì)顯得不真誠(chéng)。他提到，特朗普的承諾雖然簡(jiǎn)單，但如果能夠轉(zhuǎn)化為實(shí)際政策，將對(duì)加密貨幣市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。嘉賓們討論了政府是否應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)比特幣，以及如何在不引發(fā)不公平起訴的情況下，允許加密企業(yè)在美國(guó)運(yùn)營(yíng)。
政府持有的加密資產(chǎn)
Vance 表示，政府可能在沒(méi)被披露的情況下持有各種加密資產(chǎn)，但并不清楚具體情況。整體來(lái)看，雖然特朗普的演講引發(fā)了熱議，但嘉賓們更關(guān)注的是如何在未來(lái)實(shí)現(xiàn)清晰的政策框架，以促進(jìn)加密貨幣的健康發(fā)展。
加密貨幣現(xiàn)在是兩黨的問(wèn)題嗎？
加密貨幣的兩黨問(wèn)題
Michael 提到，最近的努力是希望將加密貨幣作為一個(gè)雙邊議題來(lái)推廣，但他對(duì)這種可能性表示懷疑。
Vance 指出，雖然特朗普可能會(huì)在加密政策上采取積極態(tài)度，但如果是卡馬拉·哈里斯（Kamala Harris）擔(dān)任總統(tǒng)，加密政策的差異可能不會(huì)很大。他認(rèn)為，未來(lái)的立法框架將會(huì)影響加密貨幣的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。
政治立場(chǎng)與選票
Myles 表示，反對(duì)加密貨幣的立場(chǎng)對(duì)選票的影響是負(fù)面的，尤其在選舉年。
主持人補(bǔ)充道，民主黨目前對(duì)加密貨幣的態(tài)度可能不如以前那樣開(kāi)放，但也認(rèn)為這仍然是一個(gè)未確定的因素。他提到，試圖與主要政治黨派對(duì)抗并不是明智的選擇，認(rèn)為應(yīng)該以建設(shè)性的方式進(jìn)行互動(dòng)。
選舉對(duì)市場(chǎng)的影響
Michael 認(rèn)為，市場(chǎng)的波動(dòng)并不完全是由于選舉因素，可能有 70% 的變動(dòng)來(lái)自流動(dòng)性、政府出售等結(jié)構(gòu)性因素，而 30% 則可能與選舉相關(guān)的情緒有關(guān)。他將目前的選舉形勢(shì)比作比賽的最后階段，強(qiáng)調(diào)在缺乏明確平臺(tái)的情況下，市場(chǎng)反應(yīng)可能會(huì)受到不確定性的影響。
卡馬拉·哈里斯的政治前景
嘉賓們對(duì)卡馬拉·哈里斯的政治前景進(jìn)行了討論，認(rèn)為她目前的支持率上升部分是因?yàn)樗c現(xiàn)任總統(tǒng)拜登和前總統(tǒng)特朗普的對(duì)比。
主持人提到，哈里斯在之前的競(jìng)選中提出了一項(xiàng)價(jià)值 10 萬(wàn)億美元的氣候變化計(jì)劃，但現(xiàn)在尚不清楚她的具體政策立場(chǎng)。嘉賓們一致認(rèn)為，在缺乏具體政策信息的情況下，市場(chǎng)對(duì)哈里斯的反應(yīng)可能會(huì)有所波動(dòng)。
需要等待更多信息
最后，嘉賓們達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為在獲取更多關(guān)于未來(lái)政治平臺(tái)和政策的信息之前，市場(chǎng)參與者應(yīng)該保持謹(jǐn)慎。Michael 總結(jié)道，這是一場(chǎng)等待游戲，大家需要耐心觀(guān)察未來(lái)的發(fā)展。
復(fù)合金融治理攻勢(shì)
Compound 的治理攻擊
主持人談到最近對(duì) Compound 的治理攻擊事件，涉及一位名為 Humpy 的參與者，他在加密領(lǐng)域已有多年經(jīng)驗(yàn)。Humpy 通過(guò)投票給自己分配了 2500 萬(wàn)美元的 COMP 代幣，這一提議之前曾在 4 月被拒絕，但此次投票卻意外通過(guò)。主持人提到，Compound 的治理活躍度已大幅下降，這可能導(dǎo)致了這一提議的通過(guò)。
DAO 治理的進(jìn)展與挑戰(zhàn)
Myles 分享了他在 DAO 治理方面的經(jīng)驗(yàn)，指出在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)，盡管對(duì) DAO 的關(guān)注一度高漲，但大多數(shù) DAO 工具的創(chuàng)新和進(jìn)展在熊市中停滯不前。他認(rèn)為，雖然 DAO 的某些項(xiàng)目未能成功，但仍有一些高效的 DAO 存在，如 Maker 和 Lido。他強(qiáng)調(diào)，治理框架的改進(jìn)并不復(fù)雜，但在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中缺乏創(chuàng)新。
投票機(jī)制的反思
主持人提出了關(guān)于鎖定代幣以獲得治理權(quán)的“ve（vote-escrowed）”機(jī)制，這種機(jī)制意在鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有者參與治理。然而，這也引發(fā)了對(duì)激進(jìn)投資者的擔(dān)憂(yōu)，他們可能會(huì)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)代幣來(lái)影響治理決策。
Vance 補(bǔ)充道，DAO 與傳統(tǒng)公司治理的法律保護(hù)存在差異，這使得加密項(xiàng)目在治理上面臨更多挑戰(zhàn)。
激進(jìn)投資者的角色
嘉賓們討論了激進(jìn)投資者在加密項(xiàng)目中的作用，認(rèn)為 Humpy 的行為可能是試圖通過(guò)治理手段提振一個(gè)處于低谷的項(xiàng)目。Michael 提到，雖然激進(jìn)投資者的介入可能帶來(lái)短期利益，但缺乏法律框架和治理一致性使得這種模式難以持續(xù)。
政治環(huán)境對(duì)加密行業(yè)的影響
主持人提到，未來(lái)的政治環(huán)境可能對(duì)加密行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。如果新政府能夠提供友好的監(jiān)管政策，可能會(huì)促進(jìn)更多創(chuàng)新和實(shí)驗(yàn)。
Michael 補(bǔ)充說(shuō)，當(dāng)前市場(chǎng)活動(dòng)的減緩與政治局勢(shì)的變化密切相關(guān)，尤其是即將到來(lái)的選舉。
加密貨幣的未來(lái)展望
嘉賓們討論了不同政治立場(chǎng)對(duì)加密貨幣的潛在影響，認(rèn)為如果民主黨能夠制定出合理的監(jiān)管框架，將有助于加密行業(yè)的發(fā)展。Michael 指出，民主黨需要在監(jiān)管和創(chuàng)新之間找到平衡，以吸引那些因不確定性而離開(kāi)的企業(yè)家。
如果治理代幣不是證券，它們是什么？
治理代幣的分類(lèi)困境
Myles 提出了一個(gè)頗具爭(zhēng)議的問(wèn)題，關(guān)于治理代幣在法律框架下的定義。他詢(xún)問(wèn)，如果治理代幣在五年后不被視為證券，那么它們究竟是什么。他認(rèn)為，盡管某些代幣可能被視為商品，但對(duì)于像 Compound 這樣的協(xié)議，涉及到的分紅和費(fèi)用開(kāi)關(guān)使得其性質(zhì)更加復(fù)雜。
交易所與治理權(quán)的比較
Vance 指出，盡管某些代幣在交易所（如 CME）上交易，但它們并不具備傳統(tǒng)商品的特征，例如投票權(quán)或從產(chǎn)品收入中獲得分紅的權(quán)利。這引發(fā)了對(duì)治理代幣本質(zhì)的進(jìn)一步思考，尤其是在缺乏法律框架的情況下。
政治環(huán)境與加密行業(yè)的關(guān)系
Vance 提到，當(dāng)前加密行業(yè)與政治之間的關(guān)系正在變化，并認(rèn)為與 Kamala Harris 的溝通渠道可能比與拜登時(shí)更為順暢。他認(rèn)為，盡管 Harris 的政策可能不會(huì)像特朗普那樣積極，但總體上會(huì)比現(xiàn)狀有所改善。
對(duì)加密貨幣的公眾認(rèn)知
主持人強(qiáng)調(diào)，盡管加密貨幣行業(yè)在技術(shù)和經(jīng)濟(jì)上具有潛力，但公眾對(duì)加密貨幣的負(fù)面看法依然存在。他認(rèn)為，推動(dòng)政治變革的同時(shí)，行業(yè)參與者需要關(guān)注外界的認(rèn)知，并以積極的方式進(jìn)行倡導(dǎo)。
斗爭(zhēng)與倡導(dǎo)的平衡
主持人提到，行業(yè)參與者應(yīng)該在爭(zhēng)取公平待遇的同時(shí)，避免過(guò)于激進(jìn)的言辭，這可能會(huì)加深公眾的負(fù)面印象。他建議，以更具建設(shè)性的方式進(jìn)行斗爭(zhēng)，以贏(yíng)得公眾的支持和理解。
未來(lái)的展望
嘉賓們一致認(rèn)為，盡管加密貨幣面臨許多挑戰(zhàn)，但通過(guò)適當(dāng)?shù)某珜?dǎo)和政策推動(dòng)，行業(yè)仍然有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。Michael 補(bǔ)充道，未來(lái)幾周可能會(huì)有更多關(guān)于政治平臺(tái)的信息，這將對(duì)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響。
我們要陷入衰退了嗎？
股市的現(xiàn)狀
Vance 提到當(dāng)前股市的表現(xiàn)，特別是 Russell 指數(shù)下跌 5% ，這是一個(gè)不尋常的情況。他表示，NASDAQ 也下跌了 3.2% ，這可能是衰退的開(kāi)始。失業(yè)率上升至 4.3% ，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在 9 月進(jìn)行 50 個(gè)基點(diǎn)的降息。
日本股市的危機(jī)
主持人提到日本股市正在經(jīng)歷自 1987 年以來(lái)最糟糕的交易日，跌幅達(dá)到 6% 。這顯示出全球市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。
加密貨幣的表現(xiàn)
盡管美國(guó)股市下跌，但比特幣的表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，甚至略有上漲。主持人認(rèn)為，這表明加密貨幣可能開(kāi)始與傳統(tǒng)股市脫鉤，反映出不同的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。
經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化
Vance 提到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境正在發(fā)生變化，失業(yè)率可能進(jìn)一步上升到 5% 。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)疲軟的感覺(jué)正在逐漸顯現(xiàn)，這將對(duì)即將到來(lái)的選舉產(chǎn)生重要影響。
財(cái)政支出的影響
主持人指出，盡管市場(chǎng)面臨壓力，但政府的財(cái)政支出仍然提供了一定的支持。這意味著，盡管存在衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但由于政府支出，經(jīng)濟(jì)可能不會(huì)遭受?chē)?yán)重打擊。
加密市場(chǎng)的前景
Vance 強(qiáng)調(diào)，降息可能會(huì)對(duì)比特幣和加密市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。他認(rèn)為，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況可能為加密貨幣提供了一個(gè)良好的機(jī)會(huì)，尤其是在面對(duì)傳統(tǒng)市場(chǎng)的不確定性時(shí)。
未來(lái)的展望
嘉賓們一致認(rèn)為，盡管面臨衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但政府的支出和即將到來(lái)的降息可能會(huì)為市場(chǎng)提供支持。Vance 呼吁快速降息，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和加密市場(chǎng)的復(fù)蘇。
ETH ETF 交易第一周
ETH ETF 的初步表現(xiàn)
主持人提到，ETH ETF 的交易首周已經(jīng)結(jié)束，市場(chǎng)表現(xiàn)積極。他指出，盡管之前 GBTC 出現(xiàn)了資金流出，但最近幾天流入轉(zhuǎn)為正向，特別是 BlackRock 的 ETF 產(chǎn)品表現(xiàn)突出，吸引了大量資金流入。
比特幣和 ETH 的資金流動(dòng)
Vance 提到，最近比特幣和 ETH 的資金流動(dòng)基本持平。他預(yù)計(jì)，BlackRock 的 ETF 將推動(dòng)這兩種資產(chǎn)的資金流入，昨天比特幣流入約 170 萬(wàn)美元，ETH 流入約 97 萬(wàn)美元。他認(rèn)為，這種流動(dòng)性將繼續(xù)增加。
Grayscale 的影響
Vance 指出，Grayscale 的資金流出對(duì)市場(chǎng)的影響依然存在，但隨著 ETF 的成功，這種影響正在減弱。他表示，迷你信托（mini trusts）也在幫助吸收流出資金，整體市場(chǎng)情緒向好。
ETF 市場(chǎng)的前景
主持人補(bǔ)充道，BlackRock 和其他 ETF 提供商有責(zé)任確保這些產(chǎn)品的成功，這對(duì)整個(gè)市場(chǎng)都是一個(gè)積極信號(hào)。他們的表現(xiàn)將對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生重要影響。
團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)如何處理代幣解鎖？
代幣解鎖的背景
主持人提到，Namada（一個(gè)專(zhuān)注隱私的 L1 項(xiàng)目）提出在代幣生成事件（TGE）時(shí)一次性解鎖 100% 的代幣供應(yīng)。他解釋了這種做法的背景，許多人對(duì)低流動(dòng)性、高完全稀釋估值（FDV）的代幣發(fā)行方式感到厭倦，這種方式通常在一到兩年內(nèi)會(huì)導(dǎo)致投資者或團(tuán)隊(duì)在解鎖期間持續(xù)拋售。
解鎖時(shí)間的不同觀(guān)點(diǎn)
Vance 指出，目前的代幣解鎖方式并不理想。他認(rèn)為，項(xiàng)目的價(jià)值和吸引力才是關(guān)鍵因素。如果像以太坊（ETH）或索拉納（Solana）這樣的成功項(xiàng)目選擇 100% 解鎖或 0% 解鎖，其結(jié)果可能不會(huì)有太大差別，項(xiàng)目的質(zhì)量才是決定其價(jià)值的核心。
市場(chǎng)的自我修復(fù)
Vance 提到，市場(chǎng)正在自我修復(fù)，低質(zhì)量項(xiàng)目將面臨更高的上市門(mén)檻，只有更有價(jià)值的項(xiàng)目才能獲得主要交易所的支持。隨著市場(chǎng)對(duì)代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的重新思考，低流動(dòng)性、高 FDV 的項(xiàng)目將失去吸引力。
上市定價(jià)的挑戰(zhàn)
主持人補(bǔ)充了關(guān)于上市定價(jià)的討論，提到在加密市場(chǎng)中，許多項(xiàng)目在上市時(shí)設(shè)定的價(jià)格過(guò)高，導(dǎo)致上市后股價(jià)大幅下跌。他指出，這種情況并不可持續(xù)，市場(chǎng)需要找到一種更合理的初始價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。
早期投資者與零售投資者的平衡
兩位說(shuō)話(huà)人一致認(rèn)為，市場(chǎng)需要在早期投資者和普通投資者之間建立更好的平衡。早期投資者希望能夠快速回本，而零售投資者則希望能在合理的價(jià)格下參與投資。
未來(lái)的展望
Vance 強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)將繼續(xù)調(diào)整，減少對(duì)低質(zhì)量項(xiàng)目的投資，同時(shí)希望避免讓投資者對(duì)加密市場(chǎng)失去信心。他提到，許多“meme 幣”的流失率令人擔(dān)憂(yōu)，未來(lái)需要吸引這些投資者重新回到市場(chǎng)。
Michael Ippolito 提到特朗普在比特幣大會(huì)上的演講引起了廣泛關(guān)注。他的講話(huà)內(nèi)容涵蓋多個(gè)方面，其中一些可能是為了迎合比特幣社區(qū)的需求。他承諾將在第一天解雇 Gary Gensler，并表示將“釋放”Ross Ulbricht，這些言論引發(fā)了現(xiàn)場(chǎng)的熱烈掌聲。盡管 Vance 對(duì)特朗普是否有權(quán)解雇 Gensler 表示懷疑，但他也注意到特朗普對(duì)觀(guān)眾反響的驚訝。
比特幣戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的提議
主持人提到，特朗普在演講中提到的戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備引發(fā)了媒體的廣泛報(bào)道。與 Cynthia Lummis 和 Robert F. Kennedy 提出的更全面的建議相比，特朗普的承諾相對(duì)簡(jiǎn)單，即不再出售美國(guó)已經(jīng)持有的比特幣。Michael 指出，雖然這一承諾是積極的，但美國(guó)實(shí)際上又開(kāi)始出售比特幣。
加密貨幣政策的未來(lái)
Michael 認(rèn)為，特朗普將成為支持加密貨幣的候選人，如果其他候選人試圖迎合這一趨勢(shì)，可能會(huì)顯得不真誠(chéng)。他提到，特朗普的承諾雖然簡(jiǎn)單，但如果能夠轉(zhuǎn)化為實(shí)際政策，將對(duì)加密貨幣市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。嘉賓們討論了政府是否應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)比特幣，以及如何在不引發(fā)不公平起訴的情況下，允許加密企業(yè)在美國(guó)運(yùn)營(yíng)。
政府持有的加密資產(chǎn)
Vance 表示，政府可能在沒(méi)被披露的情況下持有各種加密資產(chǎn)，但并不清楚具體情況。整體來(lái)看，雖然特朗普的演講引發(fā)了熱議，但嘉賓們更關(guān)注的是如何在未來(lái)實(shí)現(xiàn)清晰的政策框架，以促進(jìn)加密貨幣的健康發(fā)展。
加密貨幣現(xiàn)在是兩黨的問(wèn)題嗎？
加密貨幣的兩黨問(wèn)題
Michael 提到，最近的努力是希望將加密貨幣作為一個(gè)雙邊議題來(lái)推廣，但他對(duì)這種可能性表示懷疑。
Vance 指出，雖然特朗普可能會(huì)在加密政策上采取積極態(tài)度，但如果是卡馬拉·哈里斯（Kamala Harris）擔(dān)任總統(tǒng)，加密政策的差異可能不會(huì)很大。他認(rèn)為，未來(lái)的立法框架將會(huì)影響加密貨幣的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。
政治立場(chǎng)與選票
Myles 表示，反對(duì)加密貨幣的立場(chǎng)對(duì)選票的影響是負(fù)面的，尤其在選舉年。
主持人補(bǔ)充道，民主黨目前對(duì)加密貨幣的態(tài)度可能不如以前那樣開(kāi)放，但也認(rèn)為這仍然是一個(gè)未確定的因素。他提到，試圖與主要政治黨派對(duì)抗并不是明智的選擇，認(rèn)為應(yīng)該以建設(shè)性的方式進(jìn)行互動(dòng)。
選舉對(duì)市場(chǎng)的影響
Michael 認(rèn)為，市場(chǎng)的波動(dòng)并不完全是由于選舉因素，可能有 70% 的變動(dòng)來(lái)自流動(dòng)性、政府出售等結(jié)構(gòu)性因素，而 30% 則可能與選舉相關(guān)的情緒有關(guān)。他將目前的選舉形勢(shì)比作比賽的最后階段，強(qiáng)調(diào)在缺乏明確平臺(tái)的情況下，市場(chǎng)反應(yīng)可能會(huì)受到不確定性的影響。
卡馬拉·哈里斯的政治前景
嘉賓們對(duì)卡馬拉·哈里斯的政治前景進(jìn)行了討論，認(rèn)為她目前的支持率上升部分是因?yàn)樗c現(xiàn)任總統(tǒng)拜登和前總統(tǒng)特朗普的對(duì)比。
主持人提到，哈里斯在之前的競(jìng)選中提出了一項(xiàng)價(jià)值 10 萬(wàn)億美元的氣候變化計(jì)劃，但現(xiàn)在尚不清楚她的具體政策立場(chǎng)。嘉賓們一致認(rèn)為，在缺乏具體政策信息的情況下，市場(chǎng)對(duì)哈里斯的反應(yīng)可能會(huì)有所波動(dòng)。
需要等待更多信息
最后，嘉賓們達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為在獲取更多關(guān)于未來(lái)政治平臺(tái)和政策的信息之前，市場(chǎng)參與者應(yīng)該保持謹(jǐn)慎。Michael 總結(jié)道，這是一場(chǎng)等待游戲，大家需要耐心觀(guān)察未來(lái)的發(fā)展。
復(fù)合金融治理攻勢(shì)
Compound 的治理攻擊
主持人談到最近對(duì) Compound 的治理攻擊事件，涉及一位名為 Humpy 的參與者，他在加密領(lǐng)域已有多年經(jīng)驗(yàn)。Humpy 通過(guò)投票給自己分配了 2500 萬(wàn)美元的 COMP 代幣，這一提議之前曾在 4 月被拒絕，但此次投票卻意外通過(guò)。主持人提到，Compound 的治理活躍度已大幅下降，這可能導(dǎo)致了這一提議的通過(guò)。
DAO 治理的進(jìn)展與挑戰(zhàn)
Myles 分享了他在 DAO 治理方面的經(jīng)驗(yàn)，指出在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)，盡管對(duì) DAO 的關(guān)注一度高漲，但大多數(shù) DAO 工具的創(chuàng)新和進(jìn)展在熊市中停滯不前。他認(rèn)為，雖然 DAO 的某些項(xiàng)目未能成功，但仍有一些高效的 DAO 存在，如 Maker 和 Lido。他強(qiáng)調(diào)，治理框架的改進(jìn)并不復(fù)雜，但在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中缺乏創(chuàng)新。
投票機(jī)制的反思
主持人提出了關(guān)于鎖定代幣以獲得治理權(quán)的“ve（vote-escrowed）”機(jī)制，這種機(jī)制意在鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有者參與治理。然而，這也引發(fā)了對(duì)激進(jìn)投資者的擔(dān)憂(yōu)，他們可能會(huì)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)代幣來(lái)影響治理決策。
Vance 補(bǔ)充道，DAO 與傳統(tǒng)公司治理的法律保護(hù)存在差異，這使得加密項(xiàng)目在治理上面臨更多挑戰(zhàn)。
激進(jìn)投資者的角色
嘉賓們討論了激進(jìn)投資者在加密項(xiàng)目中的作用，認(rèn)為 Humpy 的行為可能是試圖通過(guò)治理手段提振一個(gè)處于低谷的項(xiàng)目。Michael 提到，雖然激進(jìn)投資者的介入可能帶來(lái)短期利益，但缺乏法律框架和治理一致性使得這種模式難以持續(xù)。
政治環(huán)境對(duì)加密行業(yè)的影響
主持人提到，未來(lái)的政治環(huán)境可能對(duì)加密行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。如果新政府能夠提供友好的監(jiān)管政策，可能會(huì)促進(jìn)更多創(chuàng)新和實(shí)驗(yàn)。
Michael 補(bǔ)充說(shuō)，當(dāng)前市場(chǎng)活動(dòng)的減緩與政治局勢(shì)的變化密切相關(guān)，尤其是即將到來(lái)的選舉。
加密貨幣的未來(lái)展望
嘉賓們討論了不同政治立場(chǎng)對(duì)加密貨幣的潛在影響，認(rèn)為如果民主黨能夠制定出合理的監(jiān)管框架，將有助于加密行業(yè)的發(fā)展。Michael 指出，民主黨需要在監(jiān)管和創(chuàng)新之間找到平衡，以吸引那些因不確定性而離開(kāi)的企業(yè)家。
如果治理代幣不是證券，它們是什么？
治理代幣的分類(lèi)困境
Myles 提出了一個(gè)頗具爭(zhēng)議的問(wèn)題，關(guān)于治理代幣在法律框架下的定義。他詢(xún)問(wèn)，如果治理代幣在五年后不被視為證券，那么它們究竟是什么。他認(rèn)為，盡管某些代幣可能被視為商品，但對(duì)于像 Compound 這樣的協(xié)議，涉及到的分紅和費(fèi)用開(kāi)關(guān)使得其性質(zhì)更加復(fù)雜。
交易所與治理權(quán)的比較
Vance 指出，盡管某些代幣在交易所（如 CME）上交易，但它們并不具備傳統(tǒng)商品的特征，例如投票權(quán)或從產(chǎn)品收入中獲得分紅的權(quán)利。這引發(fā)了對(duì)治理代幣本質(zhì)的進(jìn)一步思考，尤其是在缺乏法律框架的情況下。
政治環(huán)境與加密行業(yè)的關(guān)系
Vance 提到，當(dāng)前加密行業(yè)與政治之間的關(guān)系正在變化，并認(rèn)為與 Kamala Harris 的溝通渠道可能比與拜登時(shí)更為順暢。他認(rèn)為，盡管 Harris 的政策可能不會(huì)像特朗普那樣積極，但總體上會(huì)比現(xiàn)狀有所改善。
對(duì)加密貨幣的公眾認(rèn)知
主持人強(qiáng)調(diào)，盡管加密貨幣行業(yè)在技術(shù)和經(jīng)濟(jì)上具有潛力，但公眾對(duì)加密貨幣的負(fù)面看法依然存在。他認(rèn)為，推動(dòng)政治變革的同時(shí)，行業(yè)參與者需要關(guān)注外界的認(rèn)知，并以積極的方式進(jìn)行倡導(dǎo)。
斗爭(zhēng)與倡導(dǎo)的平衡
主持人提到，行業(yè)參與者應(yīng)該在爭(zhēng)取公平待遇的同時(shí)，避免過(guò)于激進(jìn)的言辭，這可能會(huì)加深公眾的負(fù)面印象。他建議，以更具建設(shè)性的方式進(jìn)行斗爭(zhēng)，以贏(yíng)得公眾的支持和理解。
未來(lái)的展望
嘉賓們一致認(rèn)為，盡管加密貨幣面臨許多挑戰(zhàn)，但通過(guò)適當(dāng)?shù)某珜?dǎo)和政策推動(dòng)，行業(yè)仍然有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。Michael 補(bǔ)充道，未來(lái)幾周可能會(huì)有更多關(guān)于政治平臺(tái)的信息，這將對(duì)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響。
我們要陷入衰退了嗎？
股市的現(xiàn)狀
Vance 提到當(dāng)前股市的表現(xiàn)，特別是 Russell 指數(shù)下跌 5% ，這是一個(gè)不尋常的情況。他表示，NASDAQ 也下跌了 3.2% ，這可能是衰退的開(kāi)始。失業(yè)率上升至 4.3% ，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在 9 月進(jìn)行 50 個(gè)基點(diǎn)的降息。
日本股市的危機(jī)
主持人提到日本股市正在經(jīng)歷自 1987 年以來(lái)最糟糕的交易日，跌幅達(dá)到 6% 。這顯示出全球市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。
加密貨幣的表現(xiàn)
盡管美國(guó)股市下跌，但比特幣的表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，甚至略有上漲。主持人認(rèn)為，這表明加密貨幣可能開(kāi)始與傳統(tǒng)股市脫鉤，反映出不同的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。
經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化
Vance 提到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境正在發(fā)生變化，失業(yè)率可能進(jìn)一步上升到 5% 。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)疲軟的感覺(jué)正在逐漸顯現(xiàn)，這將對(duì)即將到來(lái)的選舉產(chǎn)生重要影響。
財(cái)政支出的影響
主持人指出，盡管市場(chǎng)面臨壓力，但政府的財(cái)政支出仍然提供了一定的支持。這意味著，盡管存在衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但由于政府支出，經(jīng)濟(jì)可能不會(huì)遭受?chē)?yán)重打擊。
加密市場(chǎng)的前景
Vance 強(qiáng)調(diào)，降息可能會(huì)對(duì)比特幣和加密市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。他認(rèn)為，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況可能為加密貨幣提供了一個(gè)良好的機(jī)會(huì)，尤其是在面對(duì)傳統(tǒng)市場(chǎng)的不確定性時(shí)。
未來(lái)的展望
嘉賓們一致認(rèn)為，盡管面臨衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但政府的支出和即將到來(lái)的降息可能會(huì)為市場(chǎng)提供支持。Vance 呼吁快速降息，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和加密市場(chǎng)的復(fù)蘇。
ETH ETF 交易第一周
ETH ETF 的初步表現(xiàn)
主持人提到，ETH ETF 的交易首周已經(jīng)結(jié)束，市場(chǎng)表現(xiàn)積極。他指出，盡管之前 GBTC 出現(xiàn)了資金流出，但最近幾天流入轉(zhuǎn)為正向，特別是 BlackRock 的 ETF 產(chǎn)品表現(xiàn)突出，吸引了大量資金流入。
比特幣和 ETH 的資金流動(dòng)
Vance 提到，最近比特幣和 ETH 的資金流動(dòng)基本持平。他預(yù)計(jì)，BlackRock 的 ETF 將推動(dòng)這兩種資產(chǎn)的資金流入，昨天比特幣流入約 170 萬(wàn)美元，ETH 流入約 97 萬(wàn)美元。他認(rèn)為，這種流動(dòng)性將繼續(xù)增加。
Grayscale 的影響
Vance 指出，Grayscale 的資金流出對(duì)市場(chǎng)的影響依然存在，但隨著 ETF 的成功，這種影響正在減弱。他表示，迷你信托（mini trusts）也在幫助吸收流出資金，整體市場(chǎng)情緒向好。
ETF 市場(chǎng)的前景
主持人補(bǔ)充道，BlackRock 和其他 ETF 提供商有責(zé)任確保這些產(chǎn)品的成功，這對(duì)整個(gè)市場(chǎng)都是一個(gè)積極信號(hào)。他們的表現(xiàn)將對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生重要影響。
團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)如何處理代幣解鎖？
代幣解鎖的背景
主持人提到，Namada（一個(gè)專(zhuān)注隱私的 L1 項(xiàng)目）提出在代幣生成事件（TGE）時(shí)一次性解鎖 100% 的代幣供應(yīng)。他解釋了這種做法的背景，許多人對(duì)低流動(dòng)性、高完全稀釋估值（FDV）的代幣發(fā)行方式感到厭倦，這種方式通常在一到兩年內(nèi)會(huì)導(dǎo)致投資者或團(tuán)隊(duì)在解鎖期間持續(xù)拋售。
解鎖時(shí)間的不同觀(guān)點(diǎn)
Vance 指出，目前的代幣解鎖方式并不理想。他認(rèn)為，項(xiàng)目的價(jià)值和吸引力才是關(guān)鍵因素。如果像以太坊（ETH）或索拉納（Solana）這樣的成功項(xiàng)目選擇 100% 解鎖或 0% 解鎖，其結(jié)果可能不會(huì)有太大差別，項(xiàng)目的質(zhì)量才是決定其價(jià)值的核心。
市場(chǎng)的自我修復(fù)
Vance 提到，市場(chǎng)正在自我修復(fù)，低質(zhì)量項(xiàng)目將面臨更高的上市門(mén)檻，只有更有價(jià)值的項(xiàng)目才能獲得主要交易所的支持。隨著市場(chǎng)對(duì)代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的重新思考，低流動(dòng)性、高 FDV 的項(xiàng)目將失去吸引力。
上市定價(jià)的挑戰(zhàn)
主持人補(bǔ)充了關(guān)于上市定價(jià)的討論，提到在加密市場(chǎng)中，許多項(xiàng)目在上市時(shí)設(shè)定的價(jià)格過(guò)高，導(dǎo)致上市后股價(jià)大幅下跌。他指出，這種情況并不可持續(xù)，市場(chǎng)需要找到一種更合理的初始價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。
早期投資者與零售投資者的平衡
兩位說(shuō)話(huà)人一致認(rèn)為，市場(chǎng)需要在早期投資者和普通投資者之間建立更好的平衡。早期投資者希望能夠快速回本，而零售投資者則希望能在合理的價(jià)格下參與投資。
未來(lái)的展望
Vance 強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)將繼續(xù)調(diào)整，減少對(duì)低質(zhì)量項(xiàng)目的投資，同時(shí)希望避免讓投資者對(duì)加密市場(chǎng)失去信心。他提到，許多“meme 幣”的流失率令人擔(dān)憂(yōu)，未來(lái)需要吸引這些投資者重新回到市場(chǎng)。
主持人提到，特朗普在演講中提到的戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備引發(fā)了媒體的廣泛報(bào)道。與 Cynthia Lummis 和 Robert F. Kennedy 提出的更全面的建議相比，特朗普的承諾相對(duì)簡(jiǎn)單，即不再出售美國(guó)已經(jīng)持有的比特幣。Michael 指出，雖然這一承諾是積極的，但美國(guó)實(shí)際上又開(kāi)始出售比特幣。
加密貨幣政策的未來(lái)
Michael 認(rèn)為，特朗普將成為支持加密貨幣的候選人，如果其他候選人試圖迎合這一趨勢(shì)，可能會(huì)顯得不真誠(chéng)。他提到，特朗普的承諾雖然簡(jiǎn)單，但如果能夠轉(zhuǎn)化為實(shí)際政策，將對(duì)加密貨幣市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。嘉賓們討論了政府是否應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)比特幣，以及如何在不引發(fā)不公平起訴的情況下，允許加密企業(yè)在美國(guó)運(yùn)營(yíng)。
政府持有的加密資產(chǎn)
Vance 表示，政府可能在沒(méi)被披露的情況下持有各種加密資產(chǎn)，但并不清楚具體情況。整體來(lái)看，雖然特朗普的演講引發(fā)了熱議，但嘉賓們更關(guān)注的是如何在未來(lái)實(shí)現(xiàn)清晰的政策框架，以促進(jìn)加密貨幣的健康發(fā)展。
加密貨幣現(xiàn)在是兩黨的問(wèn)題嗎？
加密貨幣的兩黨問(wèn)題
Michael 提到，最近的努力是希望將加密貨幣作為一個(gè)雙邊議題來(lái)推廣，但他對(duì)這種可能性表示懷疑。
Vance 指出，雖然特朗普可能會(huì)在加密政策上采取積極態(tài)度，但如果是卡馬拉·哈里斯（Kamala Harris）擔(dān)任總統(tǒng)，加密政策的差異可能不會(huì)很大。他認(rèn)為，未來(lái)的立法框架將會(huì)影響加密貨幣的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。
政治立場(chǎng)與選票
Myles 表示，反對(duì)加密貨幣的立場(chǎng)對(duì)選票的影響是負(fù)面的，尤其在選舉年。
主持人補(bǔ)充道，民主黨目前對(duì)加密貨幣的態(tài)度可能不如以前那樣開(kāi)放，但也認(rèn)為這仍然是一個(gè)未確定的因素。他提到，試圖與主要政治黨派對(duì)抗并不是明智的選擇，認(rèn)為應(yīng)該以建設(shè)性的方式進(jìn)行互動(dòng)。
選舉對(duì)市場(chǎng)的影響
Michael 認(rèn)為，市場(chǎng)的波動(dòng)并不完全是由于選舉因素，可能有 70% 的變動(dòng)來(lái)自流動(dòng)性、政府出售等結(jié)構(gòu)性因素，而 30% 則可能與選舉相關(guān)的情緒有關(guān)。他將目前的選舉形勢(shì)比作比賽的最后階段，強(qiáng)調(diào)在缺乏明確平臺(tái)的情況下，市場(chǎng)反應(yīng)可能會(huì)受到不確定性的影響。
卡馬拉·哈里斯的政治前景
嘉賓們對(duì)卡馬拉·哈里斯的政治前景進(jìn)行了討論，認(rèn)為她目前的支持率上升部分是因?yàn)樗c現(xiàn)任總統(tǒng)拜登和前總統(tǒng)特朗普的對(duì)比。
主持人提到，哈里斯在之前的競(jìng)選中提出了一項(xiàng)價(jià)值 10 萬(wàn)億美元的氣候變化計(jì)劃，但現(xiàn)在尚不清楚她的具體政策立場(chǎng)。嘉賓們一致認(rèn)為，在缺乏具體政策信息的情況下，市場(chǎng)對(duì)哈里斯的反應(yīng)可能會(huì)有所波動(dòng)。
需要等待更多信息
最后，嘉賓們達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為在獲取更多關(guān)于未來(lái)政治平臺(tái)和政策的信息之前，市場(chǎng)參與者應(yīng)該保持謹(jǐn)慎。Michael 總結(jié)道，這是一場(chǎng)等待游戲，大家需要耐心觀(guān)察未來(lái)的發(fā)展。
復(fù)合金融治理攻勢(shì)
Compound 的治理攻擊
主持人談到最近對(duì) Compound 的治理攻擊事件，涉及一位名為 Humpy 的參與者，他在加密領(lǐng)域已有多年經(jīng)驗(yàn)。Humpy 通過(guò)投票給自己分配了 2500 萬(wàn)美元的 COMP 代幣，這一提議之前曾在 4 月被拒絕，但此次投票卻意外通過(guò)。主持人提到，Compound 的治理活躍度已大幅下降，這可能導(dǎo)致了這一提議的通過(guò)。
DAO 治理的進(jìn)展與挑戰(zhàn)
Myles 分享了他在 DAO 治理方面的經(jīng)驗(yàn)，指出在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)，盡管對(duì) DAO 的關(guān)注一度高漲，但大多數(shù) DAO 工具的創(chuàng)新和進(jìn)展在熊市中停滯不前。他認(rèn)為，雖然 DAO 的某些項(xiàng)目未能成功，但仍有一些高效的 DAO 存在，如 Maker 和 Lido。他強(qiáng)調(diào)，治理框架的改進(jìn)并不復(fù)雜，但在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中缺乏創(chuàng)新。
投票機(jī)制的反思
主持人提出了關(guān)于鎖定代幣以獲得治理權(quán)的“ve（vote-escrowed）”機(jī)制，這種機(jī)制意在鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有者參與治理。然而，這也引發(fā)了對(duì)激進(jìn)投資者的擔(dān)憂(yōu)，他們可能會(huì)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)代幣來(lái)影響治理決策。
Vance 補(bǔ)充道，DAO 與傳統(tǒng)公司治理的法律保護(hù)存在差異，這使得加密項(xiàng)目在治理上面臨更多挑戰(zhàn)。
激進(jìn)投資者的角色
嘉賓們討論了激進(jìn)投資者在加密項(xiàng)目中的作用，認(rèn)為 Humpy 的行為可能是試圖通過(guò)治理手段提振一個(gè)處于低谷的項(xiàng)目。Michael 提到，雖然激進(jìn)投資者的介入可能帶來(lái)短期利益，但缺乏法律框架和治理一致性使得這種模式難以持續(xù)。
政治環(huán)境對(duì)加密行業(yè)的影響
主持人提到，未來(lái)的政治環(huán)境可能對(duì)加密行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。如果新政府能夠提供友好的監(jiān)管政策，可能會(huì)促進(jìn)更多創(chuàng)新和實(shí)驗(yàn)。
Michael 補(bǔ)充說(shuō)，當(dāng)前市場(chǎng)活動(dòng)的減緩與政治局勢(shì)的變化密切相關(guān)，尤其是即將到來(lái)的選舉。
加密貨幣的未來(lái)展望
嘉賓們討論了不同政治立場(chǎng)對(duì)加密貨幣的潛在影響，認(rèn)為如果民主黨能夠制定出合理的監(jiān)管框架，將有助于加密行業(yè)的發(fā)展。Michael 指出，民主黨需要在監(jiān)管和創(chuàng)新之間找到平衡，以吸引那些因不確定性而離開(kāi)的企業(yè)家。
如果治理代幣不是證券，它們是什么？
治理代幣的分類(lèi)困境
Myles 提出了一個(gè)頗具爭(zhēng)議的問(wèn)題，關(guān)于治理代幣在法律框架下的定義。他詢(xún)問(wèn)，如果治理代幣在五年后不被視為證券，那么它們究竟是什么。他認(rèn)為，盡管某些代幣可能被視為商品，但對(duì)于像 Compound 這樣的協(xié)議，涉及到的分紅和費(fèi)用開(kāi)關(guān)使得其性質(zhì)更加復(fù)雜。
交易所與治理權(quán)的比較
Vance 指出，盡管某些代幣在交易所（如 CME）上交易，但它們并不具備傳統(tǒng)商品的特征，例如投票權(quán)或從產(chǎn)品收入中獲得分紅的權(quán)利。這引發(fā)了對(duì)治理代幣本質(zhì)的進(jìn)一步思考，尤其是在缺乏法律框架的情況下。
政治環(huán)境與加密行業(yè)的關(guān)系
Vance 提到，當(dāng)前加密行業(yè)與政治之間的關(guān)系正在變化，并認(rèn)為與 Kamala Harris 的溝通渠道可能比與拜登時(shí)更為順暢。他認(rèn)為，盡管 Harris 的政策可能不會(huì)像特朗普那樣積極，但總體上會(huì)比現(xiàn)狀有所改善。
對(duì)加密貨幣的公眾認(rèn)知
主持人強(qiáng)調(diào)，盡管加密貨幣行業(yè)在技術(shù)和經(jīng)濟(jì)上具有潛力，但公眾對(duì)加密貨幣的負(fù)面看法依然存在。他認(rèn)為，推動(dòng)政治變革的同時(shí)，行業(yè)參與者需要關(guān)注外界的認(rèn)知，并以積極的方式進(jìn)行倡導(dǎo)。
斗爭(zhēng)與倡導(dǎo)的平衡
主持人提到，行業(yè)參與者應(yīng)該在爭(zhēng)取公平待遇的同時(shí)，避免過(guò)于激進(jìn)的言辭，這可能會(huì)加深公眾的負(fù)面印象。他建議，以更具建設(shè)性的方式進(jìn)行斗爭(zhēng)，以贏(yíng)得公眾的支持和理解。
未來(lái)的展望
嘉賓們一致認(rèn)為，盡管加密貨幣面臨許多挑戰(zhàn)，但通過(guò)適當(dāng)?shù)某珜?dǎo)和政策推動(dòng)，行業(yè)仍然有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。Michael 補(bǔ)充道，未來(lái)幾周可能會(huì)有更多關(guān)于政治平臺(tái)的信息，這將對(duì)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響。
我們要陷入衰退了嗎？
股市的現(xiàn)狀
Vance 提到當(dāng)前股市的表現(xiàn)，特別是 Russell 指數(shù)下跌 5% ，這是一個(gè)不尋常的情況。他表示，NASDAQ 也下跌了 3.2% ，這可能是衰退的開(kāi)始。失業(yè)率上升至 4.3% ，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在 9 月進(jìn)行 50 個(gè)基點(diǎn)的降息。
日本股市的危機(jī)
主持人提到日本股市正在經(jīng)歷自 1987 年以來(lái)最糟糕的交易日，跌幅達(dá)到 6% 。這顯示出全球市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。
加密貨幣的表現(xiàn)
盡管美國(guó)股市下跌，但比特幣的表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，甚至略有上漲。主持人認(rèn)為，這表明加密貨幣可能開(kāi)始與傳統(tǒng)股市脫鉤，反映出不同的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。
經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化
Vance 提到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境正在發(fā)生變化，失業(yè)率可能進(jìn)一步上升到 5% 。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)疲軟的感覺(jué)正在逐漸顯現(xiàn)，這將對(duì)即將到來(lái)的選舉產(chǎn)生重要影響。
財(cái)政支出的影響
主持人指出，盡管市場(chǎng)面臨壓力，但政府的財(cái)政支出仍然提供了一定的支持。這意味著，盡管存在衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但由于政府支出，經(jīng)濟(jì)可能不會(huì)遭受?chē)?yán)重打擊。
加密市場(chǎng)的前景
Vance 強(qiáng)調(diào)，降息可能會(huì)對(duì)比特幣和加密市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。他認(rèn)為，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況可能為加密貨幣提供了一個(gè)良好的機(jī)會(huì)，尤其是在面對(duì)傳統(tǒng)市場(chǎng)的不確定性時(shí)。
未來(lái)的展望
嘉賓們一致認(rèn)為，盡管面臨衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但政府的支出和即將到來(lái)的降息可能會(huì)為市場(chǎng)提供支持。Vance 呼吁快速降息，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和加密市場(chǎng)的復(fù)蘇。
ETH ETF 交易第一周
ETH ETF 的初步表現(xiàn)
主持人提到，ETH ETF 的交易首周已經(jīng)結(jié)束，市場(chǎng)表現(xiàn)積極。他指出，盡管之前 GBTC 出現(xiàn)了資金流出，但最近幾天流入轉(zhuǎn)為正向，特別是 BlackRock 的 ETF 產(chǎn)品表現(xiàn)突出，吸引了大量資金流入。
比特幣和 ETH 的資金流動(dòng)
Vance 提到，最近比特幣和 ETH 的資金流動(dòng)基本持平。他預(yù)計(jì)，BlackRock 的 ETF 將推動(dòng)這兩種資產(chǎn)的資金流入，昨天比特幣流入約 170 萬(wàn)美元，ETH 流入約 97 萬(wàn)美元。他認(rèn)為，這種流動(dòng)性將繼續(xù)增加。
Grayscale 的影響
Vance 指出，Grayscale 的資金流出對(duì)市場(chǎng)的影響依然存在，但隨著 ETF 的成功，這種影響正在減弱。他表示，迷你信托（mini trusts）也在幫助吸收流出資金，整體市場(chǎng)情緒向好。
ETF 市場(chǎng)的前景
主持人補(bǔ)充道，BlackRock 和其他 ETF 提供商有責(zé)任確保這些產(chǎn)品的成功，這對(duì)整個(gè)市場(chǎng)都是一個(gè)積極信號(hào)。他們的表現(xiàn)將對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生重要影響。
團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)如何處理代幣解鎖？
代幣解鎖的背景
主持人提到，Namada（一個(gè)專(zhuān)注隱私的 L1 項(xiàng)目）提出在代幣生成事件（TGE）時(shí)一次性解鎖 100% 的代幣供應(yīng)。他解釋了這種做法的背景，許多人對(duì)低流動(dòng)性、高完全稀釋估值（FDV）的代幣發(fā)行方式感到厭倦，這種方式通常在一到兩年內(nèi)會(huì)導(dǎo)致投資者或團(tuán)隊(duì)在解鎖期間持續(xù)拋售。
解鎖時(shí)間的不同觀(guān)點(diǎn)
Vance 指出，目前的代幣解鎖方式并不理想。他認(rèn)為，項(xiàng)目的價(jià)值和吸引力才是關(guān)鍵因素。如果像以太坊（ETH）或索拉納（Solana）這樣的成功項(xiàng)目選擇 100% 解鎖或 0% 解鎖，其結(jié)果可能不會(huì)有太大差別，項(xiàng)目的質(zhì)量才是決定其價(jià)值的核心。
市場(chǎng)的自我修復(fù)
Vance 提到，市場(chǎng)正在自我修復(fù)，低質(zhì)量項(xiàng)目將面臨更高的上市門(mén)檻，只有更有價(jià)值的項(xiàng)目才能獲得主要交易所的支持。隨著市場(chǎng)對(duì)代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的重新思考，低流動(dòng)性、高 FDV 的項(xiàng)目將失去吸引力。
上市定價(jià)的挑戰(zhàn)
主持人補(bǔ)充了關(guān)于上市定價(jià)的討論，提到在加密市場(chǎng)中，許多項(xiàng)目在上市時(shí)設(shè)定的價(jià)格過(guò)高，導(dǎo)致上市后股價(jià)大幅下跌。他指出，這種情況并不可持續(xù)，市場(chǎng)需要找到一種更合理的初始價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。
早期投資者與零售投資者的平衡
兩位說(shuō)話(huà)人一致認(rèn)為，市場(chǎng)需要在早期投資者和普通投資者之間建立更好的平衡。早期投資者希望能夠快速回本，而零售投資者則希望能在合理的價(jià)格下參與投資。
未來(lái)的展望
Vance 強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)將繼續(xù)調(diào)整，減少對(duì)低質(zhì)量項(xiàng)目的投資，同時(shí)希望避免讓投資者對(duì)加密市場(chǎng)失去信心。他提到，許多“meme 幣”的流失率令人擔(dān)憂(yōu)，未來(lái)需要吸引這些投資者重新回到市場(chǎng)。
Michael 認(rèn)為，特朗普將成為支持加密貨幣的候選人，如果其他候選人試圖迎合這一趨勢(shì)，可能會(huì)顯得不真誠(chéng)。他提到，特朗普的承諾雖然簡(jiǎn)單，但如果能夠轉(zhuǎn)化為實(shí)際政策，將對(duì)加密貨幣市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。嘉賓們討論了政府是否應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)比特幣，以及如何在不引發(fā)不公平起訴的情況下，允許加密企業(yè)在美國(guó)運(yùn)營(yíng)。
政府持有的加密資產(chǎn)
Vance 表示，政府可能在沒(méi)被披露的情況下持有各種加密資產(chǎn)，但并不清楚具體情況。整體來(lái)看，雖然特朗普的演講引發(fā)了熱議，但嘉賓們更關(guān)注的是如何在未來(lái)實(shí)現(xiàn)清晰的政策框架，以促進(jìn)加密貨幣的健康發(fā)展。
加密貨幣現(xiàn)在是兩黨的問(wèn)題嗎？
加密貨幣的兩黨問(wèn)題
Michael 提到，最近的努力是希望將加密貨幣作為一個(gè)雙邊議題來(lái)推廣，但他對(duì)這種可能性表示懷疑。
Vance 指出，雖然特朗普可能會(huì)在加密政策上采取積極態(tài)度，但如果是卡馬拉·哈里斯（Kamala Harris）擔(dān)任總統(tǒng)，加密政策的差異可能不會(huì)很大。他認(rèn)為，未來(lái)的立法框架將會(huì)影響加密貨幣的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。
政治立場(chǎng)與選票
Myles 表示，反對(duì)加密貨幣的立場(chǎng)對(duì)選票的影響是負(fù)面的，尤其在選舉年。
主持人補(bǔ)充道，民主黨目前對(duì)加密貨幣的態(tài)度可能不如以前那樣開(kāi)放，但也認(rèn)為這仍然是一個(gè)未確定的因素。他提到，試圖與主要政治黨派對(duì)抗并不是明智的選擇，認(rèn)為應(yīng)該以建設(shè)性的方式進(jìn)行互動(dòng)。
選舉對(duì)市場(chǎng)的影響
Michael 認(rèn)為，市場(chǎng)的波動(dòng)并不完全是由于選舉因素，可能有 70% 的變動(dòng)來(lái)自流動(dòng)性、政府出售等結(jié)構(gòu)性因素，而 30% 則可能與選舉相關(guān)的情緒有關(guān)。他將目前的選舉形勢(shì)比作比賽的最后階段，強(qiáng)調(diào)在缺乏明確平臺(tái)的情況下，市場(chǎng)反應(yīng)可能會(huì)受到不確定性的影響。
卡馬拉·哈里斯的政治前景
嘉賓們對(duì)卡馬拉·哈里斯的政治前景進(jìn)行了討論，認(rèn)為她目前的支持率上升部分是因?yàn)樗c現(xiàn)任總統(tǒng)拜登和前總統(tǒng)特朗普的對(duì)比。
主持人提到，哈里斯在之前的競(jìng)選中提出了一項(xiàng)價(jià)值 10 萬(wàn)億美元的氣候變化計(jì)劃，但現(xiàn)在尚不清楚她的具體政策立場(chǎng)。嘉賓們一致認(rèn)為，在缺乏具體政策信息的情況下，市場(chǎng)對(duì)哈里斯的反應(yīng)可能會(huì)有所波動(dòng)。
需要等待更多信息
最后，嘉賓們達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為在獲取更多關(guān)于未來(lái)政治平臺(tái)和政策的信息之前，市場(chǎng)參與者應(yīng)該保持謹(jǐn)慎。Michael 總結(jié)道，這是一場(chǎng)等待游戲，大家需要耐心觀(guān)察未來(lái)的發(fā)展。
復(fù)合金融治理攻勢(shì)
Compound 的治理攻擊
主持人談到最近對(duì) Compound 的治理攻擊事件，涉及一位名為 Humpy 的參與者，他在加密領(lǐng)域已有多年經(jīng)驗(yàn)。Humpy 通過(guò)投票給自己分配了 2500 萬(wàn)美元的 COMP 代幣，這一提議之前曾在 4 月被拒絕，但此次投票卻意外通過(guò)。主持人提到，Compound 的治理活躍度已大幅下降，這可能導(dǎo)致了這一提議的通過(guò)。
DAO 治理的進(jìn)展與挑戰(zhàn)
Myles 分享了他在 DAO 治理方面的經(jīng)驗(yàn)，指出在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)，盡管對(duì) DAO 的關(guān)注一度高漲，但大多數(shù) DAO 工具的創(chuàng)新和進(jìn)展在熊市中停滯不前。他認(rèn)為，雖然 DAO 的某些項(xiàng)目未能成功，但仍有一些高效的 DAO 存在，如 Maker 和 Lido。他強(qiáng)調(diào)，治理框架的改進(jìn)并不復(fù)雜，但在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中缺乏創(chuàng)新。
投票機(jī)制的反思
主持人提出了關(guān)于鎖定代幣以獲得治理權(quán)的“ve（vote-escrowed）”機(jī)制，這種機(jī)制意在鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有者參與治理。然而，這也引發(fā)了對(duì)激進(jìn)投資者的擔(dān)憂(yōu)，他們可能會(huì)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)代幣來(lái)影響治理決策。
Vance 補(bǔ)充道，DAO 與傳統(tǒng)公司治理的法律保護(hù)存在差異，這使得加密項(xiàng)目在治理上面臨更多挑戰(zhàn)。
激進(jìn)投資者的角色
嘉賓們討論了激進(jìn)投資者在加密項(xiàng)目中的作用，認(rèn)為 Humpy 的行為可能是試圖通過(guò)治理手段提振一個(gè)處于低谷的項(xiàng)目。Michael 提到，雖然激進(jìn)投資者的介入可能帶來(lái)短期利益，但缺乏法律框架和治理一致性使得這種模式難以持續(xù)。
政治環(huán)境對(duì)加密行業(yè)的影響
主持人提到，未來(lái)的政治環(huán)境可能對(duì)加密行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。如果新政府能夠提供友好的監(jiān)管政策，可能會(huì)促進(jìn)更多創(chuàng)新和實(shí)驗(yàn)。
Michael 補(bǔ)充說(shuō)，當(dāng)前市場(chǎng)活動(dòng)的減緩與政治局勢(shì)的變化密切相關(guān)，尤其是即將到來(lái)的選舉。
加密貨幣的未來(lái)展望
嘉賓們討論了不同政治立場(chǎng)對(duì)加密貨幣的潛在影響，認(rèn)為如果民主黨能夠制定出合理的監(jiān)管框架，將有助于加密行業(yè)的發(fā)展。Michael 指出，民主黨需要在監(jiān)管和創(chuàng)新之間找到平衡，以吸引那些因不確定性而離開(kāi)的企業(yè)家。
如果治理代幣不是證券，它們是什么？
治理代幣的分類(lèi)困境
Myles 提出了一個(gè)頗具爭(zhēng)議的問(wèn)題，關(guān)于治理代幣在法律框架下的定義。他詢(xún)問(wèn)，如果治理代幣在五年后不被視為證券，那么它們究竟是什么。他認(rèn)為，盡管某些代幣可能被視為商品，但對(duì)于像 Compound 這樣的協(xié)議，涉及到的分紅和費(fèi)用開(kāi)關(guān)使得其性質(zhì)更加復(fù)雜。
交易所與治理權(quán)的比較
Vance 指出，盡管某些代幣在交易所（如 CME）上交易，但它們并不具備傳統(tǒng)商品的特征，例如投票權(quán)或從產(chǎn)品收入中獲得分紅的權(quán)利。這引發(fā)了對(duì)治理代幣本質(zhì)的進(jìn)一步思考，尤其是在缺乏法律框架的情況下。
政治環(huán)境與加密行業(yè)的關(guān)系
Vance 提到，當(dāng)前加密行業(yè)與政治之間的關(guān)系正在變化，并認(rèn)為與 Kamala Harris 的溝通渠道可能比與拜登時(shí)更為順暢。他認(rèn)為，盡管 Harris 的政策可能不會(huì)像特朗普那樣積極，但總體上會(huì)比現(xiàn)狀有所改善。
對(duì)加密貨幣的公眾認(rèn)知
主持人強(qiáng)調(diào)，盡管加密貨幣行業(yè)在技術(shù)和經(jīng)濟(jì)上具有潛力，但公眾對(duì)加密貨幣的負(fù)面看法依然存在。他認(rèn)為，推動(dòng)政治變革的同時(shí)，行業(yè)參與者需要關(guān)注外界的認(rèn)知，并以積極的方式進(jìn)行倡導(dǎo)。
斗爭(zhēng)與倡導(dǎo)的平衡
主持人提到，行業(yè)參與者應(yīng)該在爭(zhēng)取公平待遇的同時(shí)，避免過(guò)于激進(jìn)的言辭，這可能會(huì)加深公眾的負(fù)面印象。他建議，以更具建設(shè)性的方式進(jìn)行斗爭(zhēng)，以贏(yíng)得公眾的支持和理解。
未來(lái)的展望
嘉賓們一致認(rèn)為，盡管加密貨幣面臨許多挑戰(zhàn)，但通過(guò)適當(dāng)?shù)某珜?dǎo)和政策推動(dòng)，行業(yè)仍然有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。Michael 補(bǔ)充道，未來(lái)幾周可能會(huì)有更多關(guān)于政治平臺(tái)的信息，這將對(duì)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響。
我們要陷入衰退了嗎？
股市的現(xiàn)狀
Vance 提到當(dāng)前股市的表現(xiàn)，特別是 Russell 指數(shù)下跌 5% ，這是一個(gè)不尋常的情況。他表示，NASDAQ 也下跌了 3.2% ，這可能是衰退的開(kāi)始。失業(yè)率上升至 4.3% ，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在 9 月進(jìn)行 50 個(gè)基點(diǎn)的降息。
日本股市的危機(jī)
主持人提到日本股市正在經(jīng)歷自 1987 年以來(lái)最糟糕的交易日，跌幅達(dá)到 6% 。這顯示出全球市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。
加密貨幣的表現(xiàn)
盡管美國(guó)股市下跌，但比特幣的表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，甚至略有上漲。主持人認(rèn)為，這表明加密貨幣可能開(kāi)始與傳統(tǒng)股市脫鉤，反映出不同的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。
經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化
Vance 提到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境正在發(fā)生變化，失業(yè)率可能進(jìn)一步上升到 5% 。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)疲軟的感覺(jué)正在逐漸顯現(xiàn)，這將對(duì)即將到來(lái)的選舉產(chǎn)生重要影響。
財(cái)政支出的影響
主持人指出，盡管市場(chǎng)面臨壓力，但政府的財(cái)政支出仍然提供了一定的支持。這意味著，盡管存在衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但由于政府支出，經(jīng)濟(jì)可能不會(huì)遭受?chē)?yán)重打擊。
加密市場(chǎng)的前景
Vance 強(qiáng)調(diào)，降息可能會(huì)對(duì)比特幣和加密市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。他認(rèn)為，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況可能為加密貨幣提供了一個(gè)良好的機(jī)會(huì)，尤其是在面對(duì)傳統(tǒng)市場(chǎng)的不確定性時(shí)。
未來(lái)的展望
嘉賓們一致認(rèn)為，盡管面臨衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但政府的支出和即將到來(lái)的降息可能會(huì)為市場(chǎng)提供支持。Vance 呼吁快速降息，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和加密市場(chǎng)的復(fù)蘇。
ETH ETF 交易第一周
ETH ETF 的初步表現(xiàn)
主持人提到，ETH ETF 的交易首周已經(jīng)結(jié)束，市場(chǎng)表現(xiàn)積極。他指出，盡管之前 GBTC 出現(xiàn)了資金流出，但最近幾天流入轉(zhuǎn)為正向，特別是 BlackRock 的 ETF 產(chǎn)品表現(xiàn)突出，吸引了大量資金流入。
比特幣和 ETH 的資金流動(dòng)
Vance 提到，最近比特幣和 ETH 的資金流動(dòng)基本持平。他預(yù)計(jì)，BlackRock 的 ETF 將推動(dòng)這兩種資產(chǎn)的資金流入，昨天比特幣流入約 170 萬(wàn)美元，ETH 流入約 97 萬(wàn)美元。他認(rèn)為，這種流動(dòng)性將繼續(xù)增加。
Grayscale 的影響
Vance 指出，Grayscale 的資金流出對(duì)市場(chǎng)的影響依然存在，但隨著 ETF 的成功，這種影響正在減弱。他表示，迷你信托（mini trusts）也在幫助吸收流出資金，整體市場(chǎng)情緒向好。
ETF 市場(chǎng)的前景
主持人補(bǔ)充道，BlackRock 和其他 ETF 提供商有責(zé)任確保這些產(chǎn)品的成功，這對(duì)整個(gè)市場(chǎng)都是一個(gè)積極信號(hào)。他們的表現(xiàn)將對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生重要影響。
團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)如何處理代幣解鎖？
代幣解鎖的背景
主持人提到，Namada（一個(gè)專(zhuān)注隱私的 L1 項(xiàng)目）提出在代幣生成事件（TGE）時(shí)一次性解鎖 100% 的代幣供應(yīng)。他解釋了這種做法的背景，許多人對(duì)低流動(dòng)性、高完全稀釋估值（FDV）的代幣發(fā)行方式感到厭倦，這種方式通常在一到兩年內(nèi)會(huì)導(dǎo)致投資者或團(tuán)隊(duì)在解鎖期間持續(xù)拋售。
解鎖時(shí)間的不同觀(guān)點(diǎn)
Vance 指出，目前的代幣解鎖方式并不理想。他認(rèn)為，項(xiàng)目的價(jià)值和吸引力才是關(guān)鍵因素。如果像以太坊（ETH）或索拉納（Solana）這樣的成功項(xiàng)目選擇 100% 解鎖或 0% 解鎖，其結(jié)果可能不會(huì)有太大差別，項(xiàng)目的質(zhì)量才是決定其價(jià)值的核心。
市場(chǎng)的自我修復(fù)
Vance 提到，市場(chǎng)正在自我修復(fù)，低質(zhì)量項(xiàng)目將面臨更高的上市門(mén)檻，只有更有價(jià)值的項(xiàng)目才能獲得主要交易所的支持。隨著市場(chǎng)對(duì)代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的重新思考，低流動(dòng)性、高 FDV 的項(xiàng)目將失去吸引力。
上市定價(jià)的挑戰(zhàn)
主持人補(bǔ)充了關(guān)于上市定價(jià)的討論，提到在加密市場(chǎng)中，許多項(xiàng)目在上市時(shí)設(shè)定的價(jià)格過(guò)高，導(dǎo)致上市后股價(jià)大幅下跌。他指出，這種情況并不可持續(xù)，市場(chǎng)需要找到一種更合理的初始價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。
早期投資者與零售投資者的平衡
兩位說(shuō)話(huà)人一致認(rèn)為，市場(chǎng)需要在早期投資者和普通投資者之間建立更好的平衡。早期投資者希望能夠快速回本，而零售投資者則希望能在合理的價(jià)格下參與投資。
未來(lái)的展望
Vance 強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)將繼續(xù)調(diào)整，減少對(duì)低質(zhì)量項(xiàng)目的投資，同時(shí)希望避免讓投資者對(duì)加密市場(chǎng)失去信心。他提到，許多“meme 幣”的流失率令人擔(dān)憂(yōu)，未來(lái)需要吸引這些投資者重新回到市場(chǎng)。
Vance 表示，政府可能在沒(méi)被披露的情況下持有各種加密資產(chǎn)，但并不清楚具體情況。整體來(lái)看，雖然特朗普的演講引發(fā)了熱議，但嘉賓們更關(guān)注的是如何在未來(lái)實(shí)現(xiàn)清晰的政策框架，以促進(jìn)加密貨幣的健康發(fā)展。
加密貨幣現(xiàn)在是兩黨的問(wèn)題嗎？
加密貨幣的兩黨問(wèn)題
Michael 提到，最近的努力是希望將加密貨幣作為一個(gè)雙邊議題來(lái)推廣，但他對(duì)這種可能性表示懷疑。
Vance 指出，雖然特朗普可能會(huì)在加密政策上采取積極態(tài)度，但如果是卡馬拉·哈里斯（Kamala Harris）擔(dān)任總統(tǒng)，加密政策的差異可能不會(huì)很大。他認(rèn)為，未來(lái)的立法框架將會(huì)影響加密貨幣的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。
政治立場(chǎng)與選票
Myles 表示，反對(duì)加密貨幣的立場(chǎng)對(duì)選票的影響是負(fù)面的，尤其在選舉年。
主持人補(bǔ)充道，民主黨目前對(duì)加密貨幣的態(tài)度可能不如以前那樣開(kāi)放，但也認(rèn)為這仍然是一個(gè)未確定的因素。他提到，試圖與主要政治黨派對(duì)抗并不是明智的選擇，認(rèn)為應(yīng)該以建設(shè)性的方式進(jìn)行互動(dòng)。
選舉對(duì)市場(chǎng)的影響
Michael 認(rèn)為，市場(chǎng)的波動(dòng)并不完全是由于選舉因素，可能有 70% 的變動(dòng)來(lái)自流動(dòng)性、政府出售等結(jié)構(gòu)性因素，而 30% 則可能與選舉相關(guān)的情緒有關(guān)。他將目前的選舉形勢(shì)比作比賽的最后階段，強(qiáng)調(diào)在缺乏明確平臺(tái)的情況下，市場(chǎng)反應(yīng)可能會(huì)受到不確定性的影響。
卡馬拉·哈里斯的政治前景
嘉賓們對(duì)卡馬拉·哈里斯的政治前景進(jìn)行了討論，認(rèn)為她目前的支持率上升部分是因?yàn)樗c現(xiàn)任總統(tǒng)拜登和前總統(tǒng)特朗普的對(duì)比。
主持人提到，哈里斯在之前的競(jìng)選中提出了一項(xiàng)價(jià)值 10 萬(wàn)億美元的氣候變化計(jì)劃，但現(xiàn)在尚不清楚她的具體政策立場(chǎng)。嘉賓們一致認(rèn)為，在缺乏具體政策信息的情況下，市場(chǎng)對(duì)哈里斯的反應(yīng)可能會(huì)有所波動(dòng)。
需要等待更多信息
最后，嘉賓們達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為在獲取更多關(guān)于未來(lái)政治平臺(tái)和政策的信息之前，市場(chǎng)參與者應(yīng)該保持謹(jǐn)慎。Michael 總結(jié)道，這是一場(chǎng)等待游戲，大家需要耐心觀(guān)察未來(lái)的發(fā)展。
復(fù)合金融治理攻勢(shì)
Compound 的治理攻擊
主持人談到最近對(duì) Compound 的治理攻擊事件，涉及一位名為 Humpy 的參與者，他在加密領(lǐng)域已有多年經(jīng)驗(yàn)。Humpy 通過(guò)投票給自己分配了 2500 萬(wàn)美元的 COMP 代幣，這一提議之前曾在 4 月被拒絕，但此次投票卻意外通過(guò)。主持人提到，Compound 的治理活躍度已大幅下降，這可能導(dǎo)致了這一提議的通過(guò)。
DAO 治理的進(jìn)展與挑戰(zhàn)
Myles 分享了他在 DAO 治理方面的經(jīng)驗(yàn)，指出在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)，盡管對(duì) DAO 的關(guān)注一度高漲，但大多數(shù) DAO 工具的創(chuàng)新和進(jìn)展在熊市中停滯不前。他認(rèn)為，雖然 DAO 的某些項(xiàng)目未能成功，但仍有一些高效的 DAO 存在，如 Maker 和 Lido。他強(qiáng)調(diào)，治理框架的改進(jìn)并不復(fù)雜，但在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中缺乏創(chuàng)新。
投票機(jī)制的反思
主持人提出了關(guān)于鎖定代幣以獲得治理權(quán)的“ve（vote-escrowed）”機(jī)制，這種機(jī)制意在鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有者參與治理。然而，這也引發(fā)了對(duì)激進(jìn)投資者的擔(dān)憂(yōu)，他們可能會(huì)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)代幣來(lái)影響治理決策。
Vance 補(bǔ)充道，DAO 與傳統(tǒng)公司治理的法律保護(hù)存在差異，這使得加密項(xiàng)目在治理上面臨更多挑戰(zhàn)。
激進(jìn)投資者的角色
嘉賓們討論了激進(jìn)投資者在加密項(xiàng)目中的作用，認(rèn)為 Humpy 的行為可能是試圖通過(guò)治理手段提振一個(gè)處于低谷的項(xiàng)目。Michael 提到，雖然激進(jìn)投資者的介入可能帶來(lái)短期利益，但缺乏法律框架和治理一致性使得這種模式難以持續(xù)。
政治環(huán)境對(duì)加密行業(yè)的影響
主持人提到，未來(lái)的政治環(huán)境可能對(duì)加密行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。如果新政府能夠提供友好的監(jiān)管政策，可能會(huì)促進(jìn)更多創(chuàng)新和實(shí)驗(yàn)。
Michael 補(bǔ)充說(shuō)，當(dāng)前市場(chǎng)活動(dòng)的減緩與政治局勢(shì)的變化密切相關(guān)，尤其是即將到來(lái)的選舉。
加密貨幣的未來(lái)展望
嘉賓們討論了不同政治立場(chǎng)對(duì)加密貨幣的潛在影響，認(rèn)為如果民主黨能夠制定出合理的監(jiān)管框架，將有助于加密行業(yè)的發(fā)展。Michael 指出，民主黨需要在監(jiān)管和創(chuàng)新之間找到平衡，以吸引那些因不確定性而離開(kāi)的企業(yè)家。
如果治理代幣不是證券，它們是什么？
治理代幣的分類(lèi)困境
Myles 提出了一個(gè)頗具爭(zhēng)議的問(wèn)題，關(guān)于治理代幣在法律框架下的定義。他詢(xún)問(wèn)，如果治理代幣在五年后不被視為證券，那么它們究竟是什么。他認(rèn)為，盡管某些代幣可能被視為商品，但對(duì)于像 Compound 這樣的協(xié)議，涉及到的分紅和費(fèi)用開(kāi)關(guān)使得其性質(zhì)更加復(fù)雜。
交易所與治理權(quán)的比較
Vance 指出，盡管某些代幣在交易所（如 CME）上交易，但它們并不具備傳統(tǒng)商品的特征，例如投票權(quán)或從產(chǎn)品收入中獲得分紅的權(quán)利。這引發(fā)了對(duì)治理代幣本質(zhì)的進(jìn)一步思考，尤其是在缺乏法律框架的情況下。
政治環(huán)境與加密行業(yè)的關(guān)系
Vance 提到，當(dāng)前加密行業(yè)與政治之間的關(guān)系正在變化，并認(rèn)為與 Kamala Harris 的溝通渠道可能比與拜登時(shí)更為順暢。他認(rèn)為，盡管 Harris 的政策可能不會(huì)像特朗普那樣積極，但總體上會(huì)比現(xiàn)狀有所改善。
對(duì)加密貨幣的公眾認(rèn)知
主持人強(qiáng)調(diào)，盡管加密貨幣行業(yè)在技術(shù)和經(jīng)濟(jì)上具有潛力，但公眾對(duì)加密貨幣的負(fù)面看法依然存在。他認(rèn)為，推動(dòng)政治變革的同時(shí)，行業(yè)參與者需要關(guān)注外界的認(rèn)知，并以積極的方式進(jìn)行倡導(dǎo)。
斗爭(zhēng)與倡導(dǎo)的平衡
主持人提到，行業(yè)參與者應(yīng)該在爭(zhēng)取公平待遇的同時(shí)，避免過(guò)于激進(jìn)的言辭，這可能會(huì)加深公眾的負(fù)面印象。他建議，以更具建設(shè)性的方式進(jìn)行斗爭(zhēng)，以贏(yíng)得公眾的支持和理解。
未來(lái)的展望
嘉賓們一致認(rèn)為，盡管加密貨幣面臨許多挑戰(zhàn)，但通過(guò)適當(dāng)?shù)某珜?dǎo)和政策推動(dòng)，行業(yè)仍然有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。Michael 補(bǔ)充道，未來(lái)幾周可能會(huì)有更多關(guān)于政治平臺(tái)的信息，這將對(duì)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響。
我們要陷入衰退了嗎？
股市的現(xiàn)狀
Vance 提到當(dāng)前股市的表現(xiàn)，特別是 Russell 指數(shù)下跌 5% ，這是一個(gè)不尋常的情況。他表示，NASDAQ 也下跌了 3.2% ，這可能是衰退的開(kāi)始。失業(yè)率上升至 4.3% ，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在 9 月進(jìn)行 50 個(gè)基點(diǎn)的降息。
日本股市的危機(jī)
主持人提到日本股市正在經(jīng)歷自 1987 年以來(lái)最糟糕的交易日，跌幅達(dá)到 6% 。這顯示出全球市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。
加密貨幣的表現(xiàn)
盡管美國(guó)股市下跌，但比特幣的表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，甚至略有上漲。主持人認(rèn)為，這表明加密貨幣可能開(kāi)始與傳統(tǒng)股市脫鉤，反映出不同的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。
經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化
Vance 提到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境正在發(fā)生變化，失業(yè)率可能進(jìn)一步上升到 5% 。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)疲軟的感覺(jué)正在逐漸顯現(xiàn)，這將對(duì)即將到來(lái)的選舉產(chǎn)生重要影響。
財(cái)政支出的影響
主持人指出，盡管市場(chǎng)面臨壓力，但政府的財(cái)政支出仍然提供了一定的支持。這意味著，盡管存在衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但由于政府支出，經(jīng)濟(jì)可能不會(huì)遭受?chē)?yán)重打擊。
加密市場(chǎng)的前景
Vance 強(qiáng)調(diào)，降息可能會(huì)對(duì)比特幣和加密市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。他認(rèn)為，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況可能為加密貨幣提供了一個(gè)良好的機(jī)會(huì)，尤其是在面對(duì)傳統(tǒng)市場(chǎng)的不確定性時(shí)。
未來(lái)的展望
嘉賓們一致認(rèn)為，盡管面臨衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但政府的支出和即將到來(lái)的降息可能會(huì)為市場(chǎng)提供支持。Vance 呼吁快速降息，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和加密市場(chǎng)的復(fù)蘇。
ETH ETF 交易第一周
ETH ETF 的初步表現(xiàn)
主持人提到，ETH ETF 的交易首周已經(jīng)結(jié)束，市場(chǎng)表現(xiàn)積極。他指出，盡管之前 GBTC 出現(xiàn)了資金流出，但最近幾天流入轉(zhuǎn)為正向，特別是 BlackRock 的 ETF 產(chǎn)品表現(xiàn)突出，吸引了大量資金流入。
比特幣和 ETH 的資金流動(dòng)
Vance 提到，最近比特幣和 ETH 的資金流動(dòng)基本持平。他預(yù)計(jì)，BlackRock 的 ETF 將推動(dòng)這兩種資產(chǎn)的資金流入，昨天比特幣流入約 170 萬(wàn)美元，ETH 流入約 97 萬(wàn)美元。他認(rèn)為，這種流動(dòng)性將繼續(xù)增加。
Grayscale 的影響
Vance 指出，Grayscale 的資金流出對(duì)市場(chǎng)的影響依然存在，但隨著 ETF 的成功，這種影響正在減弱。他表示，迷你信托（mini trusts）也在幫助吸收流出資金，整體市場(chǎng)情緒向好。
ETF 市場(chǎng)的前景
主持人補(bǔ)充道，BlackRock 和其他 ETF 提供商有責(zé)任確保這些產(chǎn)品的成功，這對(duì)整個(gè)市場(chǎng)都是一個(gè)積極信號(hào)。他們的表現(xiàn)將對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生重要影響。
團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)如何處理代幣解鎖？
代幣解鎖的背景
主持人提到，Namada（一個(gè)專(zhuān)注隱私的 L1 項(xiàng)目）提出在代幣生成事件（TGE）時(shí)一次性解鎖 100% 的代幣供應(yīng)。他解釋了這種做法的背景，許多人對(duì)低流動(dòng)性、高完全稀釋估值（FDV）的代幣發(fā)行方式感到厭倦，這種方式通常在一到兩年內(nèi)會(huì)導(dǎo)致投資者或團(tuán)隊(duì)在解鎖期間持續(xù)拋售。
解鎖時(shí)間的不同觀(guān)點(diǎn)
Vance 指出，目前的代幣解鎖方式并不理想。他認(rèn)為，項(xiàng)目的價(jià)值和吸引力才是關(guān)鍵因素。如果像以太坊（ETH）或索拉納（Solana）這樣的成功項(xiàng)目選擇 100% 解鎖或 0% 解鎖，其結(jié)果可能不會(huì)有太大差別，項(xiàng)目的質(zhì)量才是決定其價(jià)值的核心。
市場(chǎng)的自我修復(fù)
Vance 提到，市場(chǎng)正在自我修復(fù)，低質(zhì)量項(xiàng)目將面臨更高的上市門(mén)檻，只有更有價(jià)值的項(xiàng)目才能獲得主要交易所的支持。隨著市場(chǎng)對(duì)代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的重新思考，低流動(dòng)性、高 FDV 的項(xiàng)目將失去吸引力。
上市定價(jià)的挑戰(zhàn)
主持人補(bǔ)充了關(guān)于上市定價(jià)的討論，提到在加密市場(chǎng)中，許多項(xiàng)目在上市時(shí)設(shè)定的價(jià)格過(guò)高，導(dǎo)致上市后股價(jià)大幅下跌。他指出，這種情況并不可持續(xù)，市場(chǎng)需要找到一種更合理的初始價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。
早期投資者與零售投資者的平衡
兩位說(shuō)話(huà)人一致認(rèn)為，市場(chǎng)需要在早期投資者和普通投資者之間建立更好的平衡。早期投資者希望能夠快速回本，而零售投資者則希望能在合理的價(jià)格下參與投資。
未來(lái)的展望
Vance 強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)將繼續(xù)調(diào)整，減少對(duì)低質(zhì)量項(xiàng)目的投資，同時(shí)希望避免讓投資者對(duì)加密市場(chǎng)失去信心。他提到，許多“meme 幣”的流失率令人擔(dān)憂(yōu)，未來(lái)需要吸引這些投資者重新回到市場(chǎng)。
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