MicroStrategy（MSTR）股價在周一盤后交易中跌破300美元，較11月的歷史高點下跌46%。此次下跌是由于公司提議增加數十億股股票以支持其420億美元的融資策略，引發了市場擔憂。

根據Google Finance的數據，MicroStrategy的股票周一收盤下跌8.2%，報302.96美元，創下自11月8日以來的最低收盤價。隨后在延長交易時間中進一步下跌3%，至293.59美元。

今年大部分時間里，MicroStrategy的股票表現出顯著增長，年初至今上漲342%。這與其在加密貨幣價格年漲121%期間積極的比特幣積累策略相吻合。

MicroStrategy最近一次比特幣購買發生在上周，當時它收購了2,138枚BTC，使其總持有量達到446,400枚BTC。該股票還于12月23日被納入科技股集中的納斯達克100指數。

盡管增加了比特幣購買和納斯達克的納入，MSTR自11月21日達到543美元的盤中高點以來一直在下跌。

LVRG Research的主管Nick Ruck指出，投資者可能開始認為MSTR風險過高，因為公司通過增加債務和股權來購買比特幣。MicroStrategy主要通過向投資者發行可轉換票據和債券來為其比特幣收購提供資金。

“當公司購買更多BTC時，現有股東會被稀釋，但如果不這樣做，可能表明公司在其價值主張的一個重要部分上停滯不前，”Ruck說。“這使得MSTR處于危險境地，因為比特幣在過去幾個月中已經大幅上漲，而美國在新白宮政府即將上任之際，面臨著控制通脹和不確定經濟未來的挑戰。”

MSTR前景

在10月，公司宣布了其“21/21”戰略，計劃在未來三年內籌集420億美元。MicroStrategy計劃通過發行新股籌集210億美元，另一半通過發行固定收益證券來支持其比特幣購買。

為支持這一戰略，公司本月早些時候提出了一項提案，計劃將A類普通股增加100億股，優先股增加10億股。

Kobeissi Letter在周一的X帖子中寫道，擬議的增股計劃將MicroStrategy置于“輸-輸”境地。

“如果計劃獲得批準，空頭將稱這是對現有股東高度稀釋的舉動，”Kobeissi Letter說。“然而，如果不被批準，MicroStrategy將無法繼續利用杠桿購買比特幣。”

該提案將在不久的將來提交股東投票，MicroStrategy聯合創始人Michael Saylor擁有46.8%的投票權，根據Kobeissi的說法。此類擔憂，加上比特幣最近跌至92,241美元，可能加劇了MicroStrategy股價的下跌。

另一方面，Hartmann Capital的創始人Felix Hartmann在X上寫道，MicroStrategy的債務接近0%利息，且到期日分布在2027年至2030年之間，不會成為近期問題。

“每次BTC下跌都會引來末日預言者；每次上漲都會重置MSTR溢價，讓Saylor看起來像個天才，”Hartmann說，他還預測MicroStrategy最終會“崩潰”，但在此之前會成為市值前五的公司。