作者：Frank，bitget交易平臺
2月11日，老牌去中心化存儲協議Arweave推出去中心化計算平臺AO發布官方公告，表示首次主網代幣鑄造已完成，并將于每日東部時間18:20進行新代幣鑄造。與同期空投的Story和Solayer不同，AO的發布似乎在社交媒體未能引發多少波瀾。而從愿景上來看，AO和當下最熱門的AI話題息息相關，Arweave作為成熟的去中心化存儲基建又能在底層網絡上提供諸多助力。
理應引發討論的昔日明星，Arweave與AO的“失聲”究竟是生態的衰落導致，還是又一顆被市場忽視的寶石。
空投預期不高導致市場熱情低迷
AO被忽略的第一個原因可能是這次代幣發行并未給市場帶來太多預期導致。根據官方介紹，AO代幣總發行量為2100萬枚，采用了與比特幣相似的減半機制。前期的獎勵分配當中，36%分配給AR持有者，64%激勵跨鏈資產橋接（如DAI、stETH）。2月12日數據顯示，目前的AO代幣已鑄造321.4萬枚。
截至2025年2月11日，AR的發行量為6565萬枚，按此比例計算，當前AR與AO的發行比為20.78:1。已經上線盤前交易的交易所有LBank和MEXC，但兩家交易所的盤前價格有著巨大的差距。LBANK的盤前價格約為92美元，而MEXC的價格僅為35美元左右，相差超過1倍以上。不過，從交易量來看，LBANK的24小時盤前交易量為197萬美元，高于MEXC的成交量。因此，LBANK的價格或許更符合市場預期。按照當前較高的92美元盤前價格計算，AO的流通市值約為2.9億美元。
據此前官方的資料介紹，平均每個AR代幣持有者可能獲得0.016個AO代幣，按照92美元的盤前價格計算，AR持有者在這幾個月內能夠分到每枚價值約14.72美元的AO。這個分成已經超過當單個AR的價值。不過，如果考慮到AR近多半年來的下跌幅度，從2024年5月份最高點49.55美元一路下跌至2月11日的9.52美元，下跌幅度超過80%。而在此期間持幣的用戶，需要期望AO開盤價格上漲至500美元左右才能彌補下跌損失。
截至2月11日，AR的總持幣地址數為21.1萬個。以此計算，每個地址約能分到4.44枚AO，價值409美元（不過這一數據只是推算，具體的數值還要符合空投規則）。當前官方的數據來看，AO的持幣地址前100名地址共持有221萬枚代幣，占比約7成，大戶的籌碼較為集中。而從整體的空投規模來看，如果維持92美元的盤前價格，規模能達到2.9億美元。而如果價格只有35美元左右，那空投規模更是少到1.1億美元。再考慮到AR代幣的一路狂跌，確實也難以引發市場的熱情。
網絡活躍度確有提升，總體仍維持較低水平
實際上，Arweave網絡整體的活躍度一直都不算高。以2月11日為例，當日Arweave的日活地址為3366個，但這一數據水平和歷史過往數據相比，其實也屬于活躍度較高的階段。2023年之前其網絡日活基本維持在1000左右，2024年日活數據提升至2000級別。進入2025年后，或許是AO的空投預期，日活數據普遍來到了3000以上，最高一天達到了5000以上。
另外，作為一個去中心化存儲網絡，數據上傳量或許是衡量活躍程度最重要的指標之一。鏈上數據顯示，自2023年底起，Arweave的日數據上傳量持續增長。平均每天100多GB的數據量上升至400以上水平。雖然最高點仍不及2022年創造的單日2.02TB峰值，但整體的上傳量確實呈現出穩定爬坡的態勢。
從網絡的活躍度來看，ArDrive是Arweave網絡當中最活躍的應用。每天的數據上傳量的九成左右都是由ArDrive上傳。ArDrive是Arweave網絡中的永久存儲應用程序，允許用戶永久化保存他們的文件，并且完全不受審查。2022年，ArDrive曾完成1720萬美元的種子輪融資。除了ArDrive之外，另一生態項目Irys貢獻了約10%的上傳量。
另外，Arweave生態內還有一個奇怪的數據現象，自2024年6月1日以來，Arweave的地址總數再無新增，一直定格在211366這個數字上。不知是生態的用戶增長發生了完全停滯，還是瀏覽器的數據維護出現問題。不過，正如AO的不溫不火一般，這些細節BUG更是無人討論。
AO生態仍處于極早期狀態
根據官方數據顯示AO網絡目前的TVL約為3.15億美元。與測試網階段的7億美元相比，反而有了不少下滑。從這一點來看，似乎用戶對于AO網絡后續的質押代幣激勵熱情并不算高。
從生態項目上來看，目前幾個關聯的生態項目仍發展在初期階段，如AOX，AO網絡中最主要的跨鏈橋，2月11日宣布其交易量突破800萬美元，TVL突破300萬美元。另一個生態項目FusionFi宣布其結算金額突破1000萬美元。
從社交媒體互動的情況來看，AO生態有以下一些項目已經在運行。
Marketverse AI：AI代理項目
StarGrid Battle Tactics：鏈上游戲
Decent.land：EVM虛擬機
AOX：跨鏈橋
FusionFi Protocol：AgentFi
Permaswap：DEX
Astro Labs：流動性提供商和穩定幣USDA發行
RedStone Oracles ：預言機項目
總的來看，AO網絡仍是一個新生代的產品。目前沒有專屬的瀏覽器，沒有官方的生態圖譜，宣傳上至今也未明確宣布何時AO開啟正式交易。即便是經過了一年的測試網階段，就目前的生態狀態來看，似乎還停留在毛坯的狀態。因此，對于AO的期待，或許公眾也無從下手。
另外一個角度來說，或許AO在技術層面的創新理念是此前市場投入期望的主要原因。但隨著主網上線所交出的答卷來看，更像是交了一張做了前一半的試卷，只是將代幣機制的問題做了部分解讀。而其宣稱的AI潛力與通過永久存儲實現性能升級的核心敘事，尚未交出實際成果。對AO而言，成敗關鍵在于能否將技術敘事轉化為實際應用，而非僅依賴代幣激勵。
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