原文標題： The Ultimate Guide to Farm the Hyperliquid Ecosystem

原文作者：Castle Labs

原文編譯：zhouzhou，BlockBeats

編者按：本文介紹了 HyperEVM 生態(tài)系統(tǒng)中的多個 DeFi 協(xié)議，涵蓋了包括 Felix、Mizu Labs、Drip.Trade、HyperSwap 等協(xié)議，它們提供質(zhì)押、流動性挖礦和空投獎勵等機會。通過參與這些協(xié)議，用戶可以獲得多重收益和生態(tài)積分，并有可能獲得未來代幣分配。HyperEVM 生態(tài)系統(tǒng)呈現(xiàn)出巨大潛力，早期活動的價值被低估，給錯過第一波空投的用戶帶來了第二次機會。

以下為原文內(nèi)容（為便于閱讀理解，原內(nèi)容有所整編）：

除非你完全脫離了加密圈，不然你一定已經(jīng)注意到了：Hyperliquid 無處不在。這是少數(shù)幾個精準執(zhí)行 TGE 策略的項目之一，不僅創(chuàng)造了大量財富，還讓整個生態(tài)持續(xù)保持增長動能。

雖然大多數(shù)交易者都把注意力集中在永續(xù)合約層，這確實找到了產(chǎn)品市場契合點，并構建了加密圈最活躍的「信徒社群」之一，但 圍繞 HyperEVM 正在擴張的應用層卻常被忽略。而真正的機會，就藏在這里。

Castle 已經(jīng)在這篇分析中覆蓋了 Hyperliquid 的核心內(nèi)容：

本指南將深入探討圍繞 HyperEVM 正在形成的挖礦玩法，包括其演變過程、誰最有可能獲得獎勵，以及現(xiàn)在該如何在早期階段搶先布局。

發(fā)生了什么，接下來會怎樣？

@hyperliquidx 在 2024 年 11 月的首次空投成為歷史性事件，向超過 90,000 名用戶分發(fā)了其 31% 的代幣總量。代幣發(fā)行價為 3.20 美元，最高漲至 34 美元。這一空投在巔峰時價值超過 105 億美元，成為加密歷史上最大規(guī)模的財富轉(zhuǎn)移之一。

目前的機會巨大且仍處于早期階段。HyperEVM 已上線，核心協(xié)議正在運行，各類積分系統(tǒng)也在激勵用戶行為。

整個生態(tài)的流動性仍然稀薄，而這往往正是獲取最大收益的最佳時機。Hyperliquid 到目前為止分配了總供應量的 31%，另有 39% 仍未分配。按當前估值計算，這意味著還有近 40 億美元的 $HYPE 可能會分發(fā)給未來的參與者。

而這不只是關于 $HYPE 本身。像 @KittenswapHype、@HyperLendx 和 @HypurrFi 等原生協(xié)議也在進行各自的積分活動，這些行為現(xiàn)在就可以獲得獎勵，并有可能與未來的生態(tài)激勵疊加。

目前市場還未完全反應過來。整體參與度仍然較低，注意力分散，能夠精準布局的人不多。如果這個周期按照上一個周期的邏輯展開，最早期且最活躍的參與者，將收獲最大回報。

那么，接下來誰最可能受益？

從 Hyperliquid 的歷史和現(xiàn)狀來看，有幾個關鍵人群值得關注：

• 維持穩(wěn)定交易量、持續(xù)活躍的永續(xù)合約交易者
• 擁有 Hyperliquid 原生 NFT 的用戶
• 參與 HyperEVM 協(xié)議（借貸、提供流動性、借款等）行為的「協(xié)議農(nóng)民」

考慮到這些，以下是目前 Hyperliquid 生態(tài)中 最值得關注的 10 個挖礦機會。

1.KittenSwap – 適用于 HyperEVM 的 ve(3,3) 模型 DEX - @kittenswaphype

KittenSwap 是 HyperEVM 上的主力 DeX，采用類似 Velodrome 和 Solidly 的 ve(3,3) 模型。它支持穩(wěn)定幣和波動性代幣交易對，并通過手續(xù)費分紅、積分計劃和治理機制獎勵長期用戶。

作為生態(tài)中成交量和 TVL 最大的 DEX，KittenSwap 是 HyperEVM 流動性的核心樞紐。許多新協(xié)議會選擇在這里啟動代幣或創(chuàng)建穩(wěn)定幣交易對。

KittenSwap 最近推出了集中式流動性池，允許自定義價格區(qū)間，并暫時提高了積分倍數(shù)獎勵。一些交易對目前可獲得高達 20 倍的積分獎勵（如 LHYPE/HYPE 和 USDXL/HYPE），而標準池的倍數(shù)則有所降低。這表明該協(xié)議未來將更傾向于支持集中式流動性。

挖礦策略

在高收益池中添加流動性——重點關注擁有高倍數(shù)的池子，如 PURR/HYPE、LHYPE/HYPE 和 USDXL。避免總鎖倉量過高、獎勵被稀釋的池子。

質(zhì)押 LP 代幣賺取積分——添加流動性后，將 LP 代幣質(zhì)押在 KittenSwap 上以獲取積分。積分每周更新，并決定你在未來代幣發(fā)行中的分配份額。

使用 MechaCats NFT 提高收益——持有 MechaCats NFT 可獲得積分加成：

• 1–9 個 NFT = 1.25 倍
• 100–199 個 = 1.4 倍
• 500 個以上 = 1.5 倍

MechaCats 持有者在代幣上線時還將確保獲得 3% 的 veKITTEN 供應份額。

2.HypurrFi – 杠桿借貸與穩(wěn)定幣收益 - @hypurrfi

@HypurrFi 是 HyperEVM 上的杠桿借貸平臺，同時也是原生超額抵押穩(wěn)定幣 USDXL 的發(fā)行方。用戶可以通過抵押 $HYPE 或 stHYPE 借出 USDXL，同時仍能繼續(xù)獲得抵押資產(chǎn)的利息收益。

該協(xié)議將其收入投入到代幣化的美國國債儲備中，以提升 USDXL 的長期穩(wěn)定性和資產(chǎn)支撐。

挖礦策略

• 存入 $HYPE → 借出 USDXL

最簡單的挖礦方式：保留對 HYPE 的敞口，同時釋放 USDXL 用于其他收益機會。

• 將借出的 USDXL 添加至流動性池

可在 KittenSwap 或 HyperSwap 上與 HYPE、LHYPE 或 feUSD 配對，獲取高倍積分獎勵。

• 持有或出借 USDXL

僅僅是持有或借出 USDXL，也可能獲得未來來自協(xié)議或生態(tài)的獎勵。

據(jù) HypurrFi 稱，早期用戶通常能獲得最優(yōu)獎勵，哪怕當時還沒有顯示積分。平臺會在后臺追蹤用戶行為，包括借貸、添加流動性或轉(zhuǎn)移 USDXL 等動作，這些都有可能參與多個激勵活動。

目前積分系統(tǒng)已上線并定期更新，使其成為 HyperEVM 上操作最簡單的挖礦策略之一。

3.HyperLend – 借貸基礎設施，積分系統(tǒng)現(xiàn)已上線 - @hyperlendx

@HyperLendx 是 HyperEVM 上的主要借貸協(xié)議，支持 HYPE、stHYPE、LHYPE 和 USDXL 等核心資產(chǎn)。它不僅是一個獨立的貨幣市場，也為包括 @Harmonixfi、@Mizulabs 和 @Felixprotocol 在內(nèi)的其他協(xié)議提供流動性基礎，貫穿整個生態(tài)。

公開積分計劃于 2025 年 4 月 7 日上線，包含每周獎勵和基于 XP 的復利系統(tǒng)。

積分與借貸、每日活躍行為及社交推薦有關，自動顯示在錢包儀表盤中，無需手動領取。

挖礦策略

• 盡早存入資產(chǎn)

在新一輪周期開始時立即存入 HYPE、LHYPE 或 USDXL 等資產(chǎn)。

協(xié)議設有 TVL 上限，越晚進入，積分下降越多。

• 借貸以增加積分權重

借貸操作能提升獎勵權重，即使是小倉位也有幫助。

可以用 HYPE 或 LHYPE 抵押借出穩(wěn)定幣，同時保留現(xiàn)貨敞口。

• 開啟 XP 日常循環(huán)

持有 ≥100 積分且存入資產(chǎn) ≥$50 時，可每日領取 XP。

XP 會在一周內(nèi)復利增長，最終轉(zhuǎn)換為額外積分。

• 激活所有可用加成

測試網(wǎng)參與者將獲得永久性積分倍數(shù)加成。

持有 @HypioHL NFT 的用戶將獲得額外積分（擁有 HyperLend 特征的 NFT 會有更高加成）。

社交推薦系統(tǒng)開放 13 層邀請關系，依據(jù)邀請人表現(xiàn)獲取額外積分。

• 疊加其他協(xié)議的收益

可將從 HyperLend 借出的 USDXL 或 LHYPE 添加至 @KittenSwaphype 或 @HypurrFi 中，進行多協(xié)議積分疊加。也可以存入新上線的 uBTC，既能賺取 HyperLend 積分，也能獲得來自 HyperUnit 的獎勵。

HyperLend 是一種「部署后觀察」的策略，一旦設置好后只需低頻操作。主要任務是掌握好入場時間、每天領取 XP，并根據(jù)獎勵變化偶爾調(diào)倉。

4.Felix Protocol – 穩(wěn)定幣收益 清算挖礦 - @felixprotocol

@Felixprotocol 是 HyperEVM 上首個原生穩(wěn)定幣協(xié)議，用戶可通過抵押 HYPE 來鑄造 feUSD。它提供兩條主要收益路徑：將 feUSD 質(zhì)押到穩(wěn)定池中獲取清算獎勵，或在各類流動性池中使用 feUSD 賺取額外積分。

作為 DeFi 的基礎模塊，F(xiàn)elix 協(xié)議幫助用戶實現(xiàn)杠桿、承擔風險并在借貸協(xié)議與 DEX 之間轉(zhuǎn)移資金。其積分計劃將于 2025 年 4 月 13 日 12:00 PM UTC 正式上線。

挖礦策略

• 抵押 HYPE → 鑄造 feUSD

feUSD 為超額抵押穩(wěn)定幣，設計用于整個生態(tài)系統(tǒng)的使用。

• 將 feUSD 質(zhì)押至穩(wěn)定池

這些池用于支撐清算機制。

當?shù)盅簜}位被清算時，參與者可按折扣價獲得 HYPE，并分得部分協(xié)議收益。

• 在 KittenSwap 或 HyperSwap 上添加流動性

例如 feUSD/USDXL 和 feUSD/HYPE 等交易對通常享有合作生態(tài)的積分加成。

• 關注多協(xié)議集成

Felix 已與 HyperLend 集成，并可在 Mizu 自動化收益金庫中使用。

在多個協(xié)議中使用 feUSD 有可能解鎖疊加激勵。

Felix 是一種讓閑置 HYPE 發(fā)揮作用的干凈策略，用戶可同時享受協(xié)議獎勵、清算紅利及生態(tài)積分分發(fā)的多重收益路徑。

5.Mizu Labs – 自動化 HyperEVM 挖礦工具

@MizuLabs 是 HyperEVM 生態(tài)中的收益聚合器，專注于自動化挖礦。它提供 hypeETH 和 hypeBTC 金庫（這兩個是橋接 ETH 和 BTC 后的流動性包裝代幣），并將這些資產(chǎn)部署到高收益協(xié)議中，如 HyperLend、HypurrFi、Felix、Harmonix 等。

這個協(xié)議非常適合希望參與 HyperEVM 挖礦但不想頻繁輪動資金或手動追蹤積分的用戶。Mizu 通過統(tǒng)一金庫幫用戶自動優(yōu)化收益、累積積分并整合獎勵。

挖礦策略

• 存入 ETH 或 BTC → 獲取 hypeETH 或 hypeBTC

Mizu 提供引導式橋接和包裝流程，必須先將原生資產(chǎn)轉(zhuǎn)為 hypeETH/hypeBTC 才能進入金庫。

• 將 hypeETH 或 hypeBTC 存入 Mizu 金庫

存入后，Mizu 會自動將資產(chǎn)部署到多個協(xié)議中，最大化收益和積分獲取。

• 賺取疊加獎勵

Mizu 金庫可同時享受多達八個協(xié)議的獎勵，包括 Hyperbeat、Harmonix、HypurrFi、Timeswap 和 HyperLend。Royco Markets 還為 Mizu 用戶預留了 1–2% 的各類代幣分發(fā)額度。

Mizu 是一個適合 ETH/BTC 持有者的被動挖礦策略，輕松接入 HyperEVM，多協(xié)議疊加收益，無需頻繁操作。

6.Drip.Trade – 原生 NFT 市場 未來空投潛力

@drip__trade 是 HyperEVM 上的主要 NFT 市場，托管了諸如 @HypioHL、MechaCats、@HypersonHL 等與積分加成、空投和白名單相關的本地系列。HyperEVM 上的大多數(shù) NFT 項目都會在這里啟動或使用 Drip 進行二級流動性交易。

盡管目前尚未推出官方代幣，但該網(wǎng)站已經(jīng)有一個「獎勵」標簽，并且多個系列已經(jīng)暗示，活躍用戶和持有者將獲得未來的空投。

挖礦策略

• 購買并持有關鍵系列

從 Hypios（HyperLend 用于加成）、MechaCats（KittenSwap 的倍數(shù)獎勵和 3% 的 $KITTEN 供應量）以及 Hypers（Drip 的旗艦項目）開始。這些系列歷史上曾獲得合作協(xié)議的白名單位置和代幣分配。

• 保持活躍

定期交易、上架和下架，因為市場活動可能會影響未來的空投資格。

7.Hyperbeat - @0xhyperbeat

@0xHyperBeat 作為一個驗證者和生態(tài)基金，專注于質(zhì)押、收益和與 Hyperliquid 的長期對接。通過金庫部署，它為用戶提供了多種項目的曝光，并通過 Hearts（積分）獎勵，可能會導致未來的代幣分配。

作為一種無需頻繁輪換資金的方式，HyperBeat 簡化了進入 HyperEVM 初期協(xié)議的挖礦過程。

挖礦策略

• 質(zhì)押 HYPE 與 HyperBeat 的驗證者

隨時間積累 Hearts，基于每周快照提供獎勵。

• 通過 Royco Markets 存入金庫

選擇以下選項之一：

 HyperETH 金庫用于 ETH → 曝光于 15 合作協(xié)議代幣

 HyperBTC 金庫用于 BTC

 HyperUSD 金庫用于穩(wěn)定幣（超過 1100 萬美元的 TVL）

• 賺取堆疊獎勵

一次存款即可賺取 Hearts 和來自 HyperLend、HypurrFi、Harmonix、Timeswap、Silhouette 等合作協(xié)議的積分。

• 無需主動挖礦

資金自動路由，獎勵會隨著新協(xié)議加入而自動跟蹤。

Hyperbeat 是一種被動的挖礦方式，結合了驗證者質(zhì)押和多協(xié)議金庫，用戶只需一次設置即可在 HyperEVM 上進行挖礦。

8.HyperSwap – 低滑點的 DEX，深度生態(tài)集成 @hyperswapx

@HyperSwapX 作為 HyperEVM 上的一種低滑點 AMM，定位為 KittenSwap 的輕量化、簡潔化替代品，優(yōu)化了快速執(zhí)行、低 TVL 挖礦和生態(tài)合作伙伴活動。

該協(xié)議的活躍積分計劃在 5 周內(nèi)分發(fā) 250 萬積分（每周 50 萬），這些積分通過使用、LP 提供和與 20 多個合作協(xié)議的集成分配。每周的快照時間為每周日 10 PM PST。

挖礦策略

• 提供流動性和質(zhì)押 LP 代幣

在 HyperSwap 上提供流動性并直接質(zhì)押 LP 代幣。積分根據(jù)池子的規(guī)模、持續(xù)時間和交易量進行分配，質(zhì)押時間越長，獲得的份額越大。

• 定期交易

每周在 HyperSwap 上交易，尤其是在合作代幣池中，以獲得基于活動的積分。

• 挖掘生態(tài)池

某些交易對提供額外的獎勵：USDXL、feUSD、KEI、LHYPE、stHYPE、uBTC/uETH。為這些池提供流動性將同時賺取 HyperSwap 和合作協(xié)議的積分。

• 通過持有堆疊加成

持有 Hypio NFTs、Buddy 代幣、CatCabal、PiP 等資產(chǎn)的用戶，如果在 HyperSwap 上活躍，每周可以賺取積分。

• 推薦系統(tǒng)

邀請新用戶，可以通過他們的交易和 LP 提供賺取他們生成積分的 10%。

HyperSwap 非常適合小型 LP 和跨協(xié)議的農(nóng)民。由于其僅基于使用的獎勵機制，沒有 NFT 或 veToken 機制，保持了簡單和可擴展性。

9.Looped HYPE - @looped_hype

@Looped_HYPE 將 $HYPE 包裝成 LHYPE，這是一種 rebasing 代幣，旨在實現(xiàn)被動杠桿，無需清算，也不需要費用追蹤。它能獲得增強的質(zhì)押收益，并與 HyperEVM 上的頂級協(xié)議集成。Looped HYPE 還推出了一個結構化的早期用戶計劃，分配其總代幣供應量的 7% 給那些鑄造并持有 LHYPE 的用戶，支持在 DeFi 位置上使用。

挖礦策略

在官方網(wǎng)站鑄造 LHYPE，避免交換。只有直接鑄造者或通過支持的集成使用的人才有資格參與早期用戶計劃。

參與第二階段（已上線）

配額：總代幣供應量的 3%

限額：2M HYPE

持有 LHYPE ≥8 周

在以下位置持有 LHYPE：原生錢包、AMM 池（KittenSwap、HyperSwap、Laminar）或借貸協(xié)議（Felix、Timeswap）。

在生態(tài)系統(tǒng)中提供 LHYPE 流動性

@KittenswapHype 集中池提供 20 倍的倍數(shù)獎勵。HyperSwap 將 LHYPE 納入其積分計劃。持有 LHYPE 還可計入 Mizu、Harmonix 和 HypurrFi 的活動。

無需主動管理

一旦部署到 DeFi，LHYPE 將繼續(xù)進行 rebasing，并自動跨層進行挖礦。

$HYPE 質(zhì)押

在 Hyperliquid 上質(zhì)押 $HYPE 是一種低努力的方式，能夠賺取收益并有可能符合未來 Hyperliquid 及其合作協(xié)議的空投資格。像 HypurrCollective x Nansen 這樣的驗證者已經(jīng)為他們的質(zhì)押者爭取到了多個空投，包括：

SENT(SENTIIENTAI)-2120K 被分配

TIME(TIMESWAP)-0.5 100K

這些空投通常根據(jù)質(zhì)押金額分層分配。

質(zhì)押策略

• 訪問 Hyperliquid 質(zhì)押頁面
• 將 $HYPE 從現(xiàn)貨賬戶轉(zhuǎn)移到質(zhì)押賬
• 委托給驗證者（例如 HypurrCollective x Nansen）
• 獲得質(zhì)押獎勵并解鎖空投資格

 如果你不參與主動挖礦，這是保持參與并通過持有獲得獎勵的最簡單方式。

結論與思考

本文涵蓋了 Hyperliquid 生態(tài)系統(tǒng)中現(xiàn)有和相關的核心協(xié)議，但遠非涵蓋所有正在發(fā)生的事情。目前，HyperEVM 上有數(shù)十個新協(xié)議正在構建，其中許多展現(xiàn)了潛力，還有一些正在尋找定位。由于篇幅限制，我們集中討論了那些有活躍獎勵和有意義進展的協(xié)議。但這股勢頭正迅速蔓延。

最有利可圖的空投往往不會大聲宣布自己。Hyperliquid 已經(jīng)通過其中之一的最大代幣分配之一展現(xiàn)了其對早期用戶的承諾。

現(xiàn)在，圍繞 HyperEVM 的整個生態(tài)系統(tǒng)看起來有可能走上類似的軌跡。

有充分的理由斷言，目前在 HyperEVM 生態(tài)系統(tǒng)中的早期活動，當前相對于未來潛力的價值被顯著低估。本文所提到的協(xié)議代表了可能成為重要 DeFi 環(huán)境的核心基礎設施，而早期參與者很可能會得到大量的代幣分配。

對于那些錯過了第一次 Hyperliquid 空投的人來說，正在出現(xiàn)的生態(tài)系統(tǒng)提供了一個罕見的第二次機會，這一次，關于哪些活動最重要的方向已經(jīng)更加明確。

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