受存貨和應(yīng)收賬款拖累，光伏異質(zhì)結(jié)“賣鏟人”邁為股份（300751.SZ）的凈利增速大幅放緩。
4月29日，邁為股份披露2024年年報(bào)及2025年一季報(bào)。2024年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入98.30億元，同比增長(zhǎng)21.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.26億元，同比增長(zhǎng)1.31%。
記者查閱過(guò)往財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2018年至2023年，邁為股份的營(yíng)收由7.88億元增長(zhǎng)至80.89億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為59%，歸母凈利潤(rùn)由1.171億元增長(zhǎng)至9.14億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為40%。
據(jù)邁為股份分析，2024年，在光伏技術(shù)路徑迭代的背景下，光伏市場(chǎng)多技術(shù)路徑并行，各大光伏廠商不斷嘗試開(kāi)發(fā)包含異質(zhì)結(jié)、Topcon、BC、鈣鈦礦在內(nèi)的多種技術(shù)路徑，公司在傳統(tǒng)絲網(wǎng)印刷設(shè)備的基礎(chǔ)上布局的異質(zhì)結(jié)整線設(shè)備在本報(bào)告期內(nèi)給公司帶來(lái)了新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，因此本報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入仍然保持較高的增速。
“但是，受行業(yè)整體影響，部分下游客戶經(jīng)營(yíng)困難，公司部分訂單執(zhí)行放緩或停滯，公司遵循謹(jǐn)慎性原則審慎地計(jì)提了大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，以便更準(zhǔn)確地反映資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值和訂單執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)，因此公司凈利潤(rùn)增速有所放緩。”邁為股份表示。
財(cái)報(bào)顯示，2024年，邁為股份對(duì)存貨、應(yīng)收款項(xiàng)等進(jìn)行減值測(cè)試，并計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備5.24億元，主要包括應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備3.88億元，存貨跌價(jià)損失1.36億元等。截至2024年末，該公司存貨賬面價(jià)值為89.23億元，占當(dāng)期總資產(chǎn)的比例為37.43%。今年一季度，該公司對(duì)存貨、應(yīng)收款項(xiàng)等可能發(fā)生資產(chǎn)減值跡象的資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約1.80億元。
據(jù)邁為股份分析：“該類款項(xiàng)主要與對(duì)方存在爭(zhēng)議或涉及訴訟、仲裁的應(yīng)收款項(xiàng)。已有明顯跡象表明債務(wù)人很可能無(wú)法履行還款義務(wù)的應(yīng)收款項(xiàng)等。”
邁為股份的太陽(yáng)能電池生產(chǎn)設(shè)備主要為異質(zhì)結(jié)高效電池生產(chǎn)線及可用于多種電池工藝路徑的全自動(dòng)太陽(yáng)能電池片絲網(wǎng)印刷線。據(jù)東吳證券分析，晶體硅異質(zhì)結(jié)太陽(yáng)電池是一種在晶體硅上沉積了非晶硅薄膜的電池技術(shù)，具有結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、理論極限效率高、生產(chǎn)工藝短、衰減率低、溫度特性好、雙面發(fā)電等特點(diǎn)。
近年來(lái)，邁為股份的異質(zhì)結(jié)設(shè)備市占率已超過(guò)70%；公司客戶主要包括華晟新能源、REC、金剛玻璃、東方日升等異質(zhì)結(jié)電池龍頭企業(yè)。
最新財(cái)報(bào)還顯示，2024年，邁為股份將雙面微晶異質(zhì)結(jié)高效電池整線裝備的單線年產(chǎn)能升級(jí)至GW級(jí)。報(bào)告期內(nèi)，公司還開(kāi)發(fā)了第二代無(wú)主柵技術(shù)NBB及其串焊設(shè)備，該技術(shù)去除了電池的全部主柵線，可將銀漿耗量減少30%，進(jìn)一步推動(dòng)異質(zhì)結(jié)電池降本增效。
截至今日收盤，邁為股份股價(jià)下跌0.75%至68.66元/股，公司總市值為192億元。
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