近期，LABUBU在潮玩領域備受矚目。作為泡泡瑪特（09992.HK）的核心IP形象，LABUBU以其古怪迷人的“精靈”外形，快速風靡全球，成為眾多潮玩愛好者追捧的對象。
然而，這一現象也引起了幣圈的注意。記者注意到，近期一款名為“LABUBU”的虛擬貨幣（下稱“LABUBU幣”）借助潮玩IP的火爆熱度悄然上線，并在多家交易所掛牌交易。在上線初期，該虛擬幣價格曾一度急劇上漲，但隨后便出現了大幅下跌。截至6月11日，該幣種已經歷多輪大漲大跌，交易期間的最低價較最高價跌去了87.01%。
事實上，在虛擬貨幣市場中，借助熱點事件或流行文化發行虛擬代幣的情況屢見不鮮。然而，這種行為往往隱藏著巨大的風險。業內人士提醒，LABUBU幣的推出是幣圈典型的投機行為，其巨大的價格波動也充分暴露了背后極高的投資風險，這些項目大多毫無價值，其本質是欺詐和傳銷。
暴漲暴跌的LABUBU幣
在LABUBU于全球范圍內收獲了大量粉絲的同時，其高人氣也引發了幣圈的關注。一款與之同名的虛擬幣“LABUBU”已于近期推出，并在多家虛擬幣交易所掛牌交易，掛牌后即上演暴漲暴跌行情。
據加密貨幣市場行情追蹤平臺CoinMarketCap數據，LABUBU幣上線首日開盤價為0.04429美元，隨后價格一路被拉高，最高漲至0.08786美元，漲幅達98.37%。然而，其價格很快又迅速下跌至0.02915美元的低位，當天最低價較開盤價下跌34.18%。
在隨后的16個交易日里，LABUBU幣價格每日都在上演暴漲暴跌的行情，其間最低價為0.01590美元（6月4日），最高價為0.12244美元（5月30日）。若投資者在5月30日的最高點買入，到6月4日的最低點時，將面臨高達87.01%的虧損。近期，LABUBU幣市值一度突破5500萬美元，但隨著投資者交易熱情下降，該幣種市值逐漸下跌，截至6月11日發稿時，縮水至4500萬美元。
記者在推介網頁看到，LABUBU幣并非泡泡瑪特官方發行，而是由一群社區驅動的開發人員推出。中國通信工業協會區塊鏈專委會共同主席于佳寧表示，LABUBU幣本質上利用了市場情緒，借勢LABUBU在潮玩圈的高人氣和強傳播力吸引資金、推升熱度；其價格短期內暴漲后暴跌，呈現典型的流動性聚集后迅速衰退的特征。
“這很明顯就是一場炒作，兩周過去，關注度已經大幅下降。”一位幣圈從業者對記者直言，圈內對這類幣種大多持負面看法。他們認為，這種幣不過是蹭熱點的炒作產物，其價格完全由市場情緒和炒作推動，背后沒有任何真實資產作為支撐，所謂的流動性也根本不存在。“這種幣的熱度來得快去得也快，一旦市場情緒出現反轉，價格就會瞬間崩盤。”上述幣圈從業者表示。
投機者的炒作“游戲”
事實上，在加密貨幣領域，蹭熱點事件或流行文化發行代幣的現象屢見不鮮，此類代幣通常被稱為“Meme Coin”（迷因幣，下稱“Meme幣”）。作為一種基于網絡迷因（Meme）文化的加密貨幣，Meme幣往往圍繞流行文化現象、（搞笑）梗圖或幽默元素構建社群，其價值高度依賴于吸引投資者的關注和興趣。
例如，2025年1月，特朗普夫婦分別推出了“特朗普幣”和“梅拉尼婭幣”，這兩款幣都屬于Meme幣，一經發行便引發了市場的劇烈波動。其中，“梅拉尼婭幣”在發布后不到兩小時內，市值便飆升至60億美元，而“特朗普幣”則在一個小時內暴跌了40%。（詳見第一財經報道《TRUMP幣遭爆炒爆倉，警惕非法投資“致富”陷阱》）
DOGE幣作為最早的Meme幣，于2013年誕生。此后，迷因幣如雨后春筍般不斷涌現，但它們大多缺乏實際價值的支撐，呈現出“來得快，去得也快”的特點。例如，幣圈曾出現過一種以青蛙表情包為主題的迷因幣PEPE，其價格在短時間內經歷了劇烈的暴漲暴跌。除此之外，還有以動漫《火影忍者》為主題的Naruto幣，以及以迪士尼動畫角色為主題的Mickey幣等。這些Meme幣大多借助熱門IP的知名度和影響力，吸引投機者參與炒作，試圖從中獲利。
這類資產缺乏實際價值支撐，卻仍有投資者頻繁上當受騙，因此受到了監管部門的嚴厲監管。早在2017年9月4日，央行等七部門就聯合發布了《關于防范代幣發行融資風險的公告》，明確規定組織和個人不得進行各類代幣發行融資活動。
“大量Meme幣在未經授權的情況下發行，既缺乏有效的治理機制，也沒有持續的開發支持。”行業專家認為，LABUBU幣的現象從側面揭示了Meme幣市場存在的諸多亂象。它們主要通過蹭熱點來吸引市場關注，再借助在加密貨幣交易所上線以及社交媒體的廣泛傳播來推高價格。然而，這些Meme幣在本質上并沒有清晰的發行規范和市場準入門檻，導致投機行為極為普遍。
于佳寧在分析上述現象頻繁出現的原因時表示，Meme幣的傳播主要依賴于社交平臺，通過表情包、網絡梗、短期漲幅截圖等非正式方式快速擴散信息。這種傳播方式導致大量投資者在沒有真正理解項目核心機制的情況下就盲目參與交易，進而形成了一種以價格波動取代基本面分析的投機模式。
專家提醒警惕炒幣風險
Meme幣的價格波動通常極為劇烈，其暴漲暴跌的特性主要受到市場情緒和炒作等因素的驅動。對于普通投資者而言，參與此類投資往往伴隨著欺詐、操縱等巨大的風險。
一位幣圈業內人士向記者分析稱，此類項目慣用的操作手法是：通過鎖定少量流動性資金、高度集中初始代幣分配等方式，人為制造劇烈的價格波動。其目的在于短期內快速拉高幣價，隨后項目方便可趁機高位拋售獲利離場。最終的結果是，市場下行風險主要轉嫁給了未能及時識破風險的普通交易者。
該人士總結道：“本質上看，Meme幣的價格暴漲往往高度集中在短期時段，且利益主要由少數早期持幣者（通常是項目方及其關聯方）獲取；而當泡沫破裂、價格暴跌時，承受損失的卻是范圍更廣的普通投資者群體。”
肖颯在接受記者采訪時表示，這類“仿盤”行為大多涉嫌非法集資和詐騙。對于投資者來說，最好的資產保護方式就是不參與。如果不幸被騙導致資金損失，實踐中較為可行的解決方式是通過刑事控告，要求公安機關對相關項目立案偵查，并借助刑事追贓程序來挽回損失。
肖颯指出，發行Meme幣的ICO（Initial Coin Offering，即首次代幣發行）行為在我國本身就是違法的。像LABUBU幣這樣的Meme幣，實際上是在境外平臺上發行的。由于我國的行政監管機關和司法機關無法直接對境外發行行為進行治理，肖颯律師團隊認為，應當從民眾教育入手，通過典型案例加強宣傳，引導民眾自覺遠離此類投資活動。
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