當(dāng)?shù)貢r間周三，歐洲央行發(fā)布重磅報告《歐元的國際地位》。報告中稱，黃金已經(jīng)超越歐元，成為全球第二大儲備資產(chǎn)，這是全球央行資產(chǎn)多元化的標(biāo)志之一。 雖然美元依然把持榜首地位，其市場占有率正在逐年下滑，全球去美元化的趨勢持續(xù)進行中。
黃金戰(zhàn)略地位上升
歐洲央行表示，按市場價格計算，去年黃金超過歐元成為全球第二大儲備資產(chǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，黃金占全球官方儲備的20%，超過了歐元的16%。這一份額的增加是由央行庫存和創(chuàng)紀(jì)錄的金價共同推動的。
總體而言，2024年，各國央行連續(xù)第三年增持黃金超過1000噸，購買量是2010年以來平均水平的兩倍。由于地緣政治的不確定性、市場波動和央行的購買，去年以來國際金價上漲了近62%，在4月中旬達到每盎司3509.90美元的歷史最高點。 “2022年俄烏沖突爆發(fā)后，對貨幣儲備的黃金需求急劇飆升，并一直居高不下。”
到2024年底，全球央行持有的黃金約為3.6萬噸，接近1965年創(chuàng)下的3.8萬噸的歷史最高水平。根據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，去年最大的買家是波蘭、土耳其、印度和中國，以及阿塞拜疆國家石油基金。
報告顯示，約三分之二的央行投資黃金是為了實現(xiàn)資產(chǎn)多元化，約五分之二是為了對沖地緣政治風(fēng)險。歐洲央行表示，最近的研究表明，實施金融制裁與央行黃金持有量的增加有關(guān)。自2021年最后一個季度以來，地緣政治上受西方制裁影響或風(fēng)險較大的國家官方儲備中黃金份額有了更大的增長，這些經(jīng)濟體參與了自1999年以來外匯儲備黃金持有量最大年度增長中的五成。
第一財經(jīng)記者注意到，由于美國將美元武器化，許多非洲國家也開始尋求減少對美元的依賴，轉(zhuǎn)而買入黃金。去年6月，坦桑尼亞宣布斥資4億美元購買6噸黃金，以遏制美元在該國的使用平抑匯率。非洲最大經(jīng)濟體之一尼日利亞在推動本土開采以外，也在推動海外儲備回流。
今年以來，盧旺達央行批準(zhǔn)黃金作為投資資產(chǎn)，將在7月財政年度開始時入場購買黃金。納米比亞央行宣布計劃于5月開始采購黃金，目標(biāo)是將其增加到總儲備的3%。“考慮到黃金在對沖通脹和增強經(jīng)濟沖擊期間的韌性方面的戰(zhàn)略價值，這與全球央行的趨勢是一致的。”聲明稱。馬達加斯加央行近日宣布，計劃買入4噸黃金。
美元份額持續(xù)下降
在黃金崛起的同時，美元作為全球儲備貨幣的市場份額繼續(xù)下降。
歐洲央行表示，僅在2024年，美元在全球外匯儲備中的份額就下降了2個百分點，盡管歐元份額小幅上漲，日元和加元是最大的贏家。到2024年底，美元在全球外匯儲備中仍占46%的市場份額，但在過去十年中下降了10個百分點。
今年以來，美國的財政信用正在面臨考驗。上月，穆迪宣布下調(diào)美國主權(quán)信用評級，一度引發(fā)全球市場恐慌。分析指出，即將闖關(guān)參議院的特朗普稅收與支出法案將在未來十年令聯(lián)邦預(yù)算赤字增加2.42萬億美元。
美國國會預(yù)算辦公室（CBO）周一表示，特朗普政府可能會在8月中旬至9月底之間耗盡用于履行其償付義務(wù)的資金。美國財長貝森特預(yù)計，本財年赤字與GDP之比將介于6.5%至6.7%。這將標(biāo)志著這一比重連續(xù)第三年超過6%。根據(jù)財政部的數(shù)據(jù)，2024財年的赤字率為6.4%，而2023財年則為6.2%。
歐洲央行補充道，自4月以來，有跡象表明歐元資產(chǎn)可能最終受益。美國國債收益率有所上升，但美元兌歐元匯率大幅下跌，這種極不尋常的相關(guān)性似乎表明，投資者正在質(zhì)疑美元作為世界首要資產(chǎn)的地位，并要求持有美國資產(chǎn)的風(fēng)險溢價更高。
歐洲央行行長拉加德此前指出，由于美國經(jīng)濟政策不穩(wěn)定，美元資產(chǎn)出售的加速為單一貨幣提供了機會，前提是歐元區(qū)20國集團最終推進包括聯(lián)合借貸在內(nèi)的關(guān)鍵一體化步驟。
歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家萊恩周三表示：“現(xiàn)在的條件要有利得多，特別是如果以謹(jǐn)慎的方式調(diào)整債券發(fā)行的規(guī)模。”他還重新提出了自己的歐元區(qū)債券提案——分批出售的不同政府債券的組合。不過面臨的挑戰(zhàn)依然艱巨，歐洲的銀行體系相對分散，歐盟缺乏一個規(guī)則協(xié)調(diào)、擁有大型跨境參與者的資本市場聯(lián)盟。
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