重組膠原蛋白成分之爭的輿論戰再度升級。

美妝博主 "大嘴博士" （郝宇）近日連續發文質疑，巨子生物（02367.HK）旗下品牌可復美的核心產品 "膠原棒" 中重組膠原蛋白實際含量低于宣傳的 "≥0.1%"。

6月1日深夜，巨子生物的微信公眾號發布了一份聲明，標題為《巨子接受“大嘴博士”（郝宇）所用檢測機構道歉，但將追究造謠者法律責任》。

巨子生物方面稱，有關“可復美”未添加重組膠原蛋白的爭議，5月30日公司收到了來自“大嘴博士”（郝宇）所用檢測機構的道歉聲明，并貼出了檢驗機構的原文。

巨子生物在聲明中表示，已將相關產品送至多家檢測機構，對多個樣品從多個維度進行合法合規檢測。“鑒于相關檢測工作極為復雜，需要足夠的時間，截至目前，我們還在回收相關報告。”

6月2日開盤，巨子生物股價一度跌超5%，截至記者截稿，報67.25港元。

“成分爭議”風波持續發酵

5月24日，美妝博主“大嘴博士”發布博文、視頻稱，護膚品牌可復美的一款名為重組膠原蛋白精華的明星產品涉嫌造假。相關話題在上周末一度沖上熱搜。

公開信息顯示，“大嘴博士”原名郝宇，在抖音、小紅書、微博平臺共計擁有超280萬粉絲，是美妝領域知名的專業KOL。據“大嘴博士”抖音賬號簡介，其為香港大學化學博士，曾任歐萊雅中國科學傳播負責人，擁有17年化妝品研發及科普知識。

該博主此次對于巨子生物及旗下品牌提出多處質疑，首先是其團隊經檢測，可復美重組膠原蛋白次拋精華液產品中重組膠原蛋白真實添加量僅為0.0177%，但產品成分標注在“非微量成分”里，按規定理論添加量應在0.1%以上，質疑該產品是否符合法規。其次，該博主稱，在這款產品中也未檢測出膠原蛋白的必需元素——甘氨酸。此外，他還提出，可復美涉及對科學概念的肆意濫用和夸大宣傳等。

涉事品牌方可復美于當日發布聲明。公司方面稱，已參考《中華人民共和國藥典》及中華人民共和國醫藥行業標準YY/T 1947-2025 《重組膠原蛋白敷料》中重組膠原蛋白含量的檢測方法對相關產品進行檢測，多批次檢測結果膠原蛋白含量均大于0.1%。同時，可復美方面也提出，目前由于化妝品中的重組膠原蛋白含量還沒有行業標準及國家標準。

25日，“大嘴博士”在其公號上反駁稱，“巨子生物在聲明中說我未向其索要重組膠原原料，進而質疑我的檢測結果。這是一種誤導大眾的說法，暗示檢測重組膠原含量必須依賴巨子提供的原料。我們所檢測的是你的產品，不是你的原料，產品直接就可以從官方店鋪購買，即可進行檢測，根本無須企業提供原料。”

該博主提出，“巨子生物目前是行業內唯一一家完全自產自銷重組膠原蛋白的企業，從不對外銷售原料。這種不向外部銷售原料的做法，很有可能蘊藏著更大的風險，因為這在客觀上造成了外部機構和同行很難對其重組膠原原料進行獨立驗證和同行評議，也不可能經歷成熟的大品牌和跨國公司對整個供應鏈的調試和修正。”

巨子生物在發布《告消費者書》后就未再進行回應，直至6月1日深夜發布一份聲明。巨子生物方面還對之前被質疑將相關產品下架作出澄清：關于網傳的可復美膠原棒1.0偷偷下架不屬實，實為正常的產品迭代，已于4月份開始。

近年來，巨子生物的業績一直實現穩步增長。2020-2024年，巨子生物營業收入分別為11.9億元、15.52億元、23.64億元、35.24億元、55.39億元；歸母凈利潤分別為8.26億元、8.28億元、10.02億元、14.52億元、20.62億元，均呈逐年增長態勢。

巨子生物的高營收歸功于可復美品牌的收入。 財報顯示，2024年，可復美品牌收入達到45.42億元，占巨子生物總營收入比重達到82%。

而此次事件發生在今年的618 電商大促期間，不少行業人士也擔心，輿論的持續發酵會沖擊巨子生物今年的業績。

2024年財報顯示，巨子生物的研發成本為1.07億元，研發成本占營收比重為1.9%，而銷售及經銷開支高達20.08億元。

對比同行，華熙生物（688363.SH）、錦波生物（832982.BJ）的研發占比分別為8.68%、4.94%。

華熙生物“親自”下場炮轟

這場目前“懸而未決”的爭議中，看似與此次事件并不相關的華熙生物也加入了此次的“聲討”中。

6月1日晚，華熙生物在微信號發表長文支持“大嘴博士”。

華熙生物方面稱，公司于5月26日收到郝宇博士（網名大嘴博士）的求助，提出希望華熙生物提供檢測技術資源和研究支持，并協助其與監管部門展開溝通。針對相關要求，華熙生物組織了有關專家評估了郝宇博士提供的資料，在確認檢測報告的真實性后，華熙生物立刻組織了相關產品檢測，現公開回應如下：華熙生物已組織專家對郝宇博士提供的資料進行審慎評估和多方法的反復測試，同時，華熙生物也已經得到了第三方機構的檢測結果。但在相關企業的自我檢測結論公布之前，華熙生物出于對商業文明的最后一絲維護，希望相關企業主動面對發展中的問題，誠實面對全社會關切的產品誠信和價值承諾。如監管機構需要查閱相關檢測報告，華熙生物將毫無保留地配合提供；如相關企業無法正視自身問題，華熙生物也將向全社會公開相關檢測結果。

值得一提的是，華熙生物此前公開“炮轟”券商研報“不科學對比”，暗指重組膠原蛋白概念被過度炒作。

5月17日及21日，華熙生物在官方公眾號連續發布《概念總在重演，科技永遠向前》《眼前之巔與群山之險——答媒體及各界朋友》兩篇長文，指多家券商研報通過“不科學對比”鼓吹“玻尿酸過時論”，稱此類言論是“浮躁資本構建的題材幻象”，過度吹捧重組膠原蛋白，貶低玻尿酸產業價值。

華熙生物列舉的研報內容顯示，部分機構稱“重組膠原蛋白在美白、抗衰等領域比玻尿酸更具生物活性”“玻尿酸存在交聯劑殘留致‘饅化臉’風險”等結論，缺乏科研數據支持。

作為玻尿酸行業龍頭，華熙生物在2024年營收53.71億元，同比下降11.61%；歸母凈利潤1.74億元，同比大幅下滑70.59%。且相比2022年的凈利潤9.71億元，縮水82%。

2024年第四季度，華熙生物首次出現單季度虧損，凈利潤-1.91億元，扣非凈利潤-2.2億元；2025年一季度營收同比下滑20.77%，扣非后歸母凈利潤同比下滑64.62%，經營性現金流凈流出2297.7萬元。

華熙生物今日開盤微跌，截至截稿報50.44港元，下跌0.32%。

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