在特朗普魯莽政策沖擊下，美國企業(yè)為了躲避關(guān)稅的“沖刺進(jìn)口”，使得3月商品貿(mào)易逆差進(jìn)一步擴(kuò)大至創(chuàng)紀(jì)錄水平。
這一數(shù)據(jù)也基本確保了周三公布的美國一季度GDP數(shù)據(jù)將極度疲軟。
美國普查局周二公布的初步數(shù)據(jù)顯示，美國商品貿(mào)易逆差在今年3月達(dá)到1620億美元的歷史新高，較前一個月激增9.6%。其中消費(fèi)品進(jìn)口創(chuàng)紀(jì)錄激增引領(lǐng)增長，同時汽車和資本品進(jìn)口也有所上升。這一數(shù)據(jù)也超出所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家的事前預(yù)期。
過去幾年里，美國的商品貿(mào)易逆差大致保持在每月900億-1000億美元水平。然而隨著特朗普勝選，美國企業(yè)們紛紛進(jìn)入備貨模式。自去年12月商品貿(mào)易逆差激增至1221億美元后，今年1月和2月進(jìn)一步?jīng)_高至1546億和1478億美元。
數(shù)據(jù)顯示，美國在3月總共進(jìn)口了價(jià)值3427億美元的商品，較2月進(jìn)一步增加163億美元，同時商品出口額環(huán)比增加22億美元，至1808億美元。
3月數(shù)據(jù)發(fā)生在特朗普宣布鋼鋁關(guān)稅，以及4月更廣泛的“對等關(guān)稅”前夕，展現(xiàn)出美國商家為了確保貨物和原材料供應(yīng)而進(jìn)行的最后沖刺。
逆天的貿(mào)易逆差也引出兩個問題，事關(guān)一季度GDP以及后續(xù)的貿(mào)易數(shù)據(jù)走向。
由于計(jì)算GDP的公式為“消費(fèi)支出 投資支出 政府支出 出口-進(jìn)口”，所以突然擴(kuò)大的貿(mào)易逆差，將會對GDP數(shù)據(jù)產(chǎn)生嚴(yán)重負(fù)面影響。
眼下的不確定性，在于尚不清楚黃金對進(jìn)口數(shù)據(jù)造成多大的扭曲，但金條進(jìn)口的確是年初貿(mào)易逆差激增的原因之一。市場將關(guān)注5月6日公布的更全面貿(mào)易數(shù)據(jù)，里面會有金條進(jìn)口變化的更多線索。
用于投資目的的黃金不計(jì)入美國GDP的計(jì)算，但即便排除黃金，亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow在周二的貿(mào)易數(shù)據(jù)公布前，就預(yù)測貿(mào)易將對一季度GDP造成3個百分點(diǎn)的拖累。
目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)測，周三公布的美國一季度GDP年化季率增速將只有0.3%-0.4%，這也會是2022年以來的最差水平。稍有閃失甚至有可能直接跌入負(fù)值。
隨著特朗普關(guān)稅逐步生效，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將迎來更激烈的扭曲。
美國主要港口數(shù)據(jù)顯示，計(jì)劃5月到港的船舶數(shù)量出現(xiàn)大幅下降。若高關(guān)稅持續(xù)，未來幾個月的貿(mào)易逆差可能會急劇收窄。與此同時，激增的價(jià)格和供應(yīng)短缺，將會對美國經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)需求造成嚴(yán)重沖擊。
周二報(bào)告也顯示，3月美國零售庫存環(huán)比下降0.1%，而批發(fā)庫存環(huán)比上漲0.5%。庫存數(shù)據(jù)有利于提高GDP，可能抵消些許創(chuàng)紀(jì)錄貿(mào)易逆差帶來的沖擊。
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